5月11日，A股、港股機(jī)器人板塊表現(xiàn)亮眼。A股方面，深科達(dá)（688328）、三旺通信（688618）“20cm”漲停，精智達(dá)（688627）、信維通信（300136）等漲幅居前。
港股方面，今日在港交所敲鑼上市的樂動機(jī)器人（HK1236）盤中一度漲超150%，最高報66港元/股。截至發(fā)稿，樂動機(jī)器人（HK1236）漲127.81%，報60.05港元/股，市值200.2億港元。
公開資料顯示，樂動機(jī)器人（HK1236）此次全球發(fā)售3333.34萬股H股，其中10%用于香港公開發(fā)售，90%為國際發(fā)售。
此次赴港IPO，樂動機(jī)器人（HK1236）公開發(fā)售部分獲6707.66倍認(rèn)購，國際配售部分獲9.54倍認(rèn)購，最終發(fā)售價定為每股26.36港元，募資總額達(dá)8.79億港元。
“視覺感知”企業(yè) 發(fā)力割草機(jī)器人
樂動機(jī)器人（HK1236）成立于2017年，是一家總部位于深圳，以視覺感知為核心的機(jī)器人公司。其擁有一套智能機(jī)器人視覺感知技術(shù)產(chǎn)品矩陣，第一增長曲線來自視覺感知產(chǎn)品，包括被稱為智能機(jī)器人“眼睛”的傳感器（885946）及算法模塊。
招股書顯示，公司業(yè)務(wù)覆蓋多款智能機(jī)器人激光雷達(dá)創(chuàng)新產(chǎn)品，包括掃地機(jī)器人、割草機(jī)器人、客房服務(wù)機(jī)器人、餐廳送餐機(jī)器人、巡檢機(jī)器人及物流機(jī)器人等。截至目前，公司已與超過300家機(jī)器人及相關(guān)企業(yè)建立緊密合作，產(chǎn)品及服務(wù)覆蓋全球50多個國家和地區(qū)，主要客戶包括全球前十大家用服務(wù)機(jī)器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用服務(wù)機(jī)器人公司。
根據(jù)灼識咨詢的資料，于2024年按相關(guān)收入計算，樂動機(jī)器人（HK1236）是全球最大的以視覺感知技術(shù)為核心的智能機(jī)器人公司。2025年，搭載其視覺感知技術(shù)的智能機(jī)器人數(shù)量超過900萬臺，DTOF激光雷達(dá)出貨量超過400萬臺，位居行業(yè)首位。
從招股書可以窺見，除了視覺感知產(chǎn)品，智能割草機(jī)器人正成為公司業(yè)務(wù)的第二增長曲線，這也成為公司海外業(yè)務(wù)拓展的主要驅(qū)動力。
根據(jù)灼識咨詢的資料，2024年，全球約有2.5億個庭院，有庭院的家庭每月平均需要進(jìn)行兩至三次的草坪修剪工作，說明市場對智能割草機(jī)器人的巨大需求。公司認(rèn)為，在人工修剪成本極高的歐洲、北美及澳大利亞等海外市場，客戶迫切需要智能割草機(jī)器人替代人工修剪。
2023年，樂動機(jī)器人（HK1236）成功開發(fā)第一代割草機(jī)器人，并于2024年開始量產(chǎn)。此外，公司于2024年年末成功開發(fā)了第二代割草機(jī)器人，并于2025年初開始量產(chǎn)。自2025年年初至最后實際可行日期，公司的割草機(jī)器人銷量超過5.4萬臺。
收入增長仍未盈利
隨著兩大曲線的構(gòu)建，樂動機(jī)器人（HK1236）的營業(yè)收入持續(xù)增長。2023年至2025年，樂動機(jī)器人（HK1236）的營業(yè)收入分別為2.77億元（人民幣，下同）、4.67億元和7.48億元。
具體來看，公司的大部分收入來自銷售視覺感知產(chǎn)品，該部分收入由2023年的2.74億元增加至2024年的4.39億元，并進(jìn)一步增加至2025年的6.06億元。公司表示，視覺感知產(chǎn)品營收增加主要由于業(yè)務(wù)擴(kuò)展致使產(chǎn)品出貨量增加。不過，隨著割草機(jī)器人等其他業(yè)務(wù)的崛起，2025年，視覺感知產(chǎn)品營收占總營收的比重已經(jīng)從2023年的99.1%降至81.1%。
在整機(jī)智能機(jī)器人產(chǎn)品上，公司收入由2023年的6.3萬元大幅增加至2025年的1.37億元。公司表示，隨著海外市場推廣投入增加及本地團(tuán)隊成立，預(yù)計來自割草機(jī)器人的收入于未來幾年將繼續(xù)增長。
不過，招股書顯示，樂動機(jī)器人（HK1236）目前仍處于虧損狀態(tài)。2023年至2025年，公司相應(yīng)的凈虧損分別為6849.1萬元、5648.3萬元和6250.1萬元。樂動機(jī)器人（HK1236）表示，公司目前的虧損，主要由于割草機(jī)器人開發(fā)仍處于爬坡階段。
招股書披露，此次樂動機(jī)器人（HK1236）赴港IPO，募得款項將用于加強(qiáng)智能機(jī)器人視覺感知技術(shù)的研發(fā)，品牌建設(shè)與國際拓展，優(yōu)化生產(chǎn)能力及產(chǎn)能擴(kuò)充等。其中，在擴(kuò)產(chǎn)方面，公司透露將在珠三角地區(qū)或長三角地區(qū)建設(shè)新的智能生產(chǎn)基地，竣工后，新生產(chǎn)基地年產(chǎn)能預(yù)計最高為1600萬套傳感器（885946）、300萬套算法模塊及15萬臺割草機(jī)器人。
