距離拓荊科技（688072）2025年度股東會召開僅剩一周，公司原本延遲審議的利潤分配議案卻被突然叫停。取而代之的，是一份由11個(gè)員工持股平臺聯(lián)合行動、要求立即實(shí)施的現(xiàn)金分紅方案。
5月11日，拓荊科技（688072）發(fā)布公告，對其2025年年度股東會的議案進(jìn)行了緊急調(diào)整。根據(jù)公告，公司決定取消原議案《關(guān)于延遲審議2025年度利潤分配方案的議案》，并增加臨時(shí)提案《關(guān)于公司2025年度利潤分配方案的議案》，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.30元(含稅)，不進(jìn)行資本公積轉(zhuǎn)增股本，不送紅股。
這一變動源于公司11個(gè)員工持股平臺(合計(jì)持有公司5.43%股份)于2026年5月8日向董事會提出的臨時(shí)提案。根據(jù)公告，該臨時(shí)提案提議向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.30元(含稅)，不進(jìn)行資本公積轉(zhuǎn)增股本，不送紅股。
公司董事會隨后決定取消原延遲審議議案，并公告確認(rèn)該臨時(shí)提案符合《上市公司股東會規(guī)則》及《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定。股東會將于2026年5月18日14時(shí)召開，股權(quán)登記日為2026年5月11日。
調(diào)整后的議案還包括：關(guān)于公司2025年年度報(bào)告及摘要的議案、關(guān)于公司2025年度董事會工作報(bào)告的議案、關(guān)于公司續(xù)聘2026年度審計(jì)機(jī)構(gòu)的議案、關(guān)于修訂《拓荊科技（688072）股份有限公司薪酬管理制度》的議案、關(guān)于公司2026年度董事薪酬方案的議案，以及關(guān)于公司購買董事、高級管理人員責(zé)任險(xiǎn)的議案。
按照A股市場慣例，員工持股平臺通常在上市公司中扮演“內(nèi)部人股東”的角色，其利益與核心團(tuán)隊(duì)成員高度綁定。
從業(yè)績層面來看，拓荊科技（688072）2025年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.19億元，同比增長58.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.27億元，同比增長34.67%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤7.23億元，同比大幅增長103.05%。
然而，在營收與扣非凈利高增的背后，拓荊科技（688072）盈利能力指標(biāo)呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢。2025年公司銷售毛利率為34.95%，較2024年的41.69%下降6.74個(gè)百分點(diǎn)，較2023年的51.01%已累計(jì)下滑16.06個(gè)百分點(diǎn)；銷售凈利率為14.03%，較2024年的16.75%下降2.72個(gè)百分點(diǎn)，較2023年的24.54%累計(jì)下滑10.51個(gè)百分點(diǎn)。
營業(yè)成本增速顯著高于營收增速成為毛利率下滑的直接原因。2025年拓荊科技（688072）營業(yè)成本同比增長77.21%，高于營業(yè)收入58.87%的增速。期間費(fèi)用率雖從2024年的42.89%降至2025年的24.17%，規(guī)模效應(yīng)有所顯現(xiàn)，但未能抵消成本端壓力。
值得關(guān)注的是，拓荊科技（688072）2025年資產(chǎn)減值損失達(dá)1.54億元，較2024年的1535.94萬元同比增長超過9倍，主要系存貨跌價(jià)損失大幅增加所致。信用減值損失5058.36萬元，同比增長47.46%。
對外投資方面，拓荊科技（688072）聯(lián)營企業(yè)持續(xù)虧損。2025年權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益為-647.83萬元，其中聯(lián)營企業(yè)上海稷以科技有限公司確認(rèn)投資損失833.26萬元，上海原子啟智半導(dǎo)體設(shè)備（884229）有限公司確認(rèn)損失159.23萬元。截至2025年末，公司對聯(lián)營企業(yè)投資賬面價(jià)值合計(jì)2.46億元，但聯(lián)營企業(yè)合計(jì)凈虧損992.49萬元。
此外，公司2025年固定資產(chǎn)處置損失806.30萬元，上年同期僅為2.22萬元；未確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)的可抵扣虧損由年初的2.17億元增至5.45億元。
在資金與并購層面，拓荊科技（688072）2025年投資活動現(xiàn)金流凈額為-13.29億元，較上年同期的-8.92億元進(jìn)一步擴(kuò)大。
有分析人士表示，拓荊科技（688072）在毛利率持續(xù)下滑、資產(chǎn)減值激增、對外投資失血的背景下，員工持股平臺選擇在股東會前夜“逼宮”，或與公司2025年業(yè)績雖高增但盈利質(zhì)量承壓、內(nèi)部股東希望鎖定收益有關(guān)。
深圳商報(bào).讀創(chuàng)客戶端記者張弛
