中信建投（601066）認(rèn)為，A股進(jìn)入牛市下半場。展望2026年下半年，A股的牛市行情還將繼續(xù)。從行情節(jié)奏和市場特征來看，牛市下半場拔估值較為困難，全A指數(shù)上漲速度或?qū)⒎啪彛⒊尸F(xiàn)結(jié)構(gòu)分化的特征。預(yù)計(jì)A股將演繹結(jié)構(gòu)性慢牛行情，結(jié)構(gòu)性景氣和資金抱團(tuán)推動結(jié)構(gòu)性牛市。當(dāng)前AI算力主線遠(yuǎn)未到全面泡沫化階段，行情不會簡單因估值過熱而被迫撤離科技板塊，而將在產(chǎn)業(yè)趨勢持續(xù)驗(yàn)證背景下，沿產(chǎn)業(yè)鏈向上下游環(huán)節(jié)按缺貨漲價、新需求挖掘和產(chǎn)能擠占三重邏輯進(jìn)行景氣擴(kuò)散。
中原證券（601375）認(rèn)為，上周五，上證指數(shù)（1A0001）、深證成指（399001）早盤震蕩走低，午后震蕩回升；創(chuàng)業(yè)板指（399006）早盤低開后快速回升，隨后震蕩回落，午后一度回升，隨后再度回落。盤中通信設(shè)備（881129）、消費(fèi)電子（881124）、航天航空以及機(jī)器人等行業(yè)表現(xiàn)較好；能源金屬（881267）、電池、稀土（884215）以及房屋建設(shè)（884066）等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩整理的運(yùn)行特征。美伊沖突階段性緩和之后，市場對地緣風(fēng)險的敏感度明顯下降，前期受避險資金追捧的紅利防御板塊走弱，科技與成長方向成為行情主要推動力。預(yù)計(jì)上證指數(shù)（1A0001）維持震蕩上行的可能性較大，建議密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外流動性變化以及政策動向。
財信證券認(rèn)為，市場上行空間打開，關(guān)注科技成長方向。5月中上旬，A股市場仍處于做多的有利窗口期，近期可順應(yīng)趨勢，適當(dāng)提高風(fēng)險偏好及倉位水平，關(guān)注科技線及漲價線等市場高景氣方向：一是從技術(shù)面來看，經(jīng)過2026年1月底至4月底的震蕩整理后，籌碼結(jié)構(gòu)充分換手、市場狀態(tài)趨于健康，有利于市場行穩(wěn)致遠(yuǎn)；二是從流動性來看，目前市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期偏低，5月份美聯(lián)儲主席將迎來換屆，屆時或有望打開降息空間，提振科技股及有色股等估值水平；三是從海外局勢來看，近期美以伊沖突在震蕩中降溫，疊加近期美國總統(tǒng)特朗普或開啟訪華，預(yù)計(jì)外圍局勢有望迎來相對平穩(wěn)的時期，有利于市場指數(shù)上行；四是從日歷效應(yīng)來看，在4月底一季報披露完畢后，5—9月份市場通常為業(yè)績驅(qū)動的投資階段，市場投資者容易在業(yè)績高景氣方向達(dá)成做多共識，市場投資主線日益清晰。綜上，維持“市場有望延續(xù)震蕩向上的走勢，5月中上旬的結(jié)構(gòu)性行情仍值得期待”的判斷。但需強(qiáng)調(diào)，5月下旬后，重點(diǎn)關(guān)注霍爾木茲海峽通航恢復(fù)情況。如果霍爾木茲海峽未出現(xiàn)恢復(fù)通航跡象、國際油價再次沖高，不排除海外市場出現(xiàn)“滯脹”交易預(yù)期重啟風(fēng)險，屆時可能影響A股運(yùn)行節(jié)奏，能源（850101）品及高股息板塊風(fēng)格可能階段性占優(yōu)，科技成長風(fēng)格可能受到壓制；但全年A股震蕩上行的大方向不會發(fā)生變化。
