近日，上海證券報聯(lián)合天天基金對基金公司開展問卷調(diào)查，了解5月基金的資產(chǎn)配置偏好。南方基金、國泰基金、永贏基金等多家知名機構(gòu)均參與其中。調(diào)查結(jié)果顯示，受訪基金經(jīng)理5月最為看好A股投資機遇。在財報披露結(jié)束后，基金公司正積極調(diào)整策略與投資節(jié)奏，應(yīng)對市場反彈后可能出現(xiàn)的變化，并聚焦硬科技等核心賽道的機遇。
看好A股資產(chǎn)5月表現(xiàn)
調(diào)查結(jié)果顯示，A股在受訪基金經(jīng)理5月看好的資產(chǎn)中排名第一，對其持較為樂觀及非常樂觀態(tài)度者占比超過七成，顯著領(lǐng)先其他資產(chǎn)；商品緊隨其后，有五成基金經(jīng)理對其表現(xiàn)較為樂觀，7.14%的基金經(jīng)理非常樂觀。此外，基金經(jīng)理對美股、港股、債券投資的樂觀程度相對較低。
蜂巢先進制造（883433）基金經(jīng)理吳穹表示，從歷史情況來看，4月作為“財報月”，是全年最看重業(yè)績的月份，股價的表現(xiàn)和業(yè)績的正相關(guān)性最高。所以，4月市場會高度關(guān)注高景氣度行業(yè)和其業(yè)績的驗證情況，比如景氣度較高的算力，這類板塊4月呈現(xiàn)出貝塔向上、阿爾法分化的特征。5月市場雖或不如4月那般對業(yè)績存在強烈的正反饋，但“業(yè)績”標尺仍然有效。
西部利得新動向的基金經(jīng)理董偉煒表示，“財報月”結(jié)束后，A股市場的關(guān)注點或回到產(chǎn)業(yè)趨勢和主題邏輯上。中國在制造業(yè)和能源（850101）安全上具備鮮明優(yōu)勢，在中期維度上有助于中國資產(chǎn)的價值重估。
不過，在近期市場顯著反彈后，部分基金公司開始關(guān)注后續(xù)的投資節(jié)奏。中歐基金相關(guān)人士表示，隨著財報披露完畢，市場的風險偏好可能出現(xiàn)一定幅度的下降，再現(xiàn)趨勢性上漲尚需資金合力。這意味著，市場的徹底反彈很難一蹴而就，后續(xù)可在市場震蕩中擇機提升組合進攻性。
“硬科技”仍是最關(guān)注方向
從基金投資方向來看，調(diào)查顯示，“硬科技”5月受青睞程度最高。高景氣賽道、科技成長類資產(chǎn)的得票比例高達92.86%。細分來看，算力、半導體（881121）、CPO等賽道5月關(guān)注度領(lǐng)先。
盡管基金普遍看好科技成長賽道，但對于短期擁擠度的討論也在增多?！?月A股的行情大概率以題材輪動為主，籌碼擁擠的方向或出現(xiàn)階段性回調(diào)?！焙阍匠砷L精選基金經(jīng)理廖明兵表示，市場會提前博弈基本面超預期的公司，“硬科技”成長型企業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)優(yōu)勢突出，屆時有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。
恒越優(yōu)勢精選基金經(jīng)理吳海寧表示，后續(xù)重點看好海外和國內(nèi)AI算力上游硬件、算力租賃（886050）、存儲芯片（886042）、半導體（881121），新能源（850101）領(lǐng)域的儲能（885921）與缺電方向，以及出口份額有望持續(xù)擴張的細分出口型優(yōu)質(zhì)公司。
“如果持有的部分標的估值與市值達到了前期研判的目標位，我會逐步進行止盈減倉。海外算力的大方向與大趨勢還沒有結(jié)束，震蕩只是階段性的籌碼擾動。市場大概率會經(jīng)歷一段時間的整固期，但中長期邏輯并未破壞?！眳呛幷f。
除科技成長資產(chǎn)外，在此次調(diào)查中，周期（883436）方向也備受矚目，得票比例接近六成。中歐基金相關(guān)人士認為，可通過均衡配置來應(yīng)對可能出現(xiàn)的震蕩：首先，關(guān)注銀行板塊優(yōu)化組合波動率的能力；其次，看好化工（850102）鏈條中利潤率有望超預期改善的煤化工（884281）板塊、高油價驅(qū)動的油氣采掘板塊，以及景氣度大幅提升的新能源（850101）板塊；最后，布局中長期科技主線，如AI硬件、自主可控題材、創(chuàng)新藥（886015）和商業(yè)航天（886078）等。
