證券之星消息，根據(jù)市場(chǎng)公開(kāi)信息及5月8日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，交銀施羅德基金近期對(duì)9家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：
1）珂瑪科技 （交銀施羅德基金參與公司特定對(duì)象調(diào)研）
調(diào)研紀(jì)要：公司持續(xù)攻關(guān)陶瓷加熱器、靜電卡盤(pán)等核心項(xiàng)目，2025年研發(fā)費(fèi)用達(dá)9,883.40萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)49%，2026年Q1研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)62%。蘇州新生產(chǎn)基地逐步投入使用，導(dǎo)致折舊與人工成本上升，毛利率承壓。2025年境外營(yíng)收1.62億元，同比增長(zhǎng)55%?？赊D(zhuǎn)債募投項(xiàng)目已于4月3日開(kāi)工，正開(kāi)展土地平整與基礎(chǔ)打樁。公司推動(dòng)原材料國(guó)產(chǎn)替代，氮化鋁原粉自2023年起主要向境內(nèi)采購(gòu)，氧化鋁原粉境外供應(yīng)商已在中國(guó)設(shè)廠。控股子公司蘇州鎧欣一期工廠于2025年末投產(chǎn)，聚焦碳化硅涂層加工與核心零部件精加工。
2）光力科技（300480） （交銀施羅德基金參與公司特定對(duì)象調(diào)研&路演活動(dòng)&現(xiàn)場(chǎng)參觀）
調(diào)研紀(jì)要：2026年一季度，公司半導(dǎo)體（881121）業(yè)務(wù)占比較2025年進(jìn)一步提升，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體（881121）業(yè)務(wù)營(yíng)收已超過(guò)海外，成為主要驅(qū)動(dòng)因素；總體毛利率下降主要因半導(dǎo)體（881121）業(yè)務(wù)營(yíng)收占比持續(xù)提升。隨著國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體（881121）業(yè)務(wù)持續(xù)放量，半導(dǎo)體（881121）業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。激光開(kāi)槽機(jī)、研磨機(jī)在客戶端驗(yàn)證，激光隱切機(jī)已試切多批樣片，研磨拋光一體機(jī)正進(jìn)行功能性測(cè)試。2025年半導(dǎo)體（881121）毛利率承壓因海外成本上升及收入結(jié)構(gòu)變化，長(zhǎng)期看毛利率將隨高端設(shè)備銷售占比提升、自研部件導(dǎo)入及規(guī)模效應(yīng)而改善。物聯(lián)網(wǎng)（885312）業(yè)務(wù)作為發(fā)展基石，受煤礦國(guó)補(bǔ)政策調(diào)整影響，2026年一季度營(yíng)收有所下降，公司將推動(dòng)其穩(wěn)步發(fā)展。
3）華峰測(cè)控（688200） （交銀施羅德基金管理有限公司參與公司業(yè)績(jī)交流會(huì)&電話會(huì)議&網(wǎng)絡(luò)會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：公司2025年度銷售合同規(guī)模和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入創(chuàng)歷史新高（883911），2026年第一季度經(jīng)營(yíng)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。增長(zhǎng)主要來(lái)自AI及數(shù)據(jù)中心、國(guó)產(chǎn)替代、新能源汽車(chē)（885431）和功率半導(dǎo)體（881121）等方向。AI相關(guān)需求帶動(dòng)算力芯片、光通信、電源管理芯片及功率器件測(cè)試需求上升。半導(dǎo)體（881121）測(cè)試設(shè)備行業(yè)受AI算力、先進(jìn)封裝（886009）、存儲(chǔ)、汽車(chē)電子（885545）等推動(dòng)，具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，但也需關(guān)注周期（883436）波動(dòng)。STS8600平臺(tái)聚焦SoC測(cè)試，覆蓋CPU、GPU、DPU等高性能芯片，并向PMIC、手機(jī)SoC、車(chē)載等領(lǐng)域拓展。研發(fā)重點(diǎn)包括核心平臺(tái)、測(cè)試資源、軟件系統(tǒng)及自主可控能力。自研ATE專用芯片為中長(zhǎng)期戰(zhàn)略，保障供應(yīng)鏈安全與成本控制，不影響當(dāng)前產(chǎn)品節(jié)奏。
4）華潤(rùn)微 （交銀施羅德基金參與公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)&路演活動(dòng)&現(xiàn)場(chǎng)參觀）
調(diào)研紀(jì)要：公司認(rèn)為本輪行業(yè)復(fù)蘇主要由AI需求驅(qū)動(dòng)，2026年全年產(chǎn)能利用率有望維持在較高水平。公司后續(xù)將加大第三代半導(dǎo)體（885908）投入，推進(jìn)重慶和深圳12吋產(chǎn)線擴(kuò)建，2026年資本開(kāi)支預(yù)計(jì)20億元用于固定資產(chǎn)投資，另40億元用于股權(quán)投資。在服務(wù)器電源、低空經(jīng)濟(jì)（886067）、機(jī)器人等新興領(lǐng)域已批量出貨，無(wú)人機(jī)（885564）應(yīng)用2026年預(yù)期高速增長(zhǎng)。公司產(chǎn)品在單臺(tái)服務(wù)器電源方案中價(jià)值量占比可達(dá)30%-60%。PLP封裝正與光模塊客戶合作開(kāi)發(fā)，預(yù)計(jì)2026年下半年量產(chǎn)。公司致力于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以修復(fù)毛利率。剔除12吋產(chǎn)線權(quán)益法影響后，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健，近年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)穩(wěn)定在10億元以上，2026年目標(biāo)進(jìn)一步增長(zhǎng)。深圳12吋項(xiàng)目計(jì)劃2026年底超3萬(wàn)片/月，力爭(zhēng)2027年上半年滿產(chǎn)。公司規(guī)劃三大增長(zhǎng)曲線：硅基功率、第三代半導(dǎo)體（885908）、傳感器（885946）及光芯片，資源將優(yōu)先投向第三代半導(dǎo)體（885908）與智能傳感器（885946）等領(lǐng)域。
5）中天科技 （交銀施羅德基金參與公司公司現(xiàn)場(chǎng)接待&電話接待）
調(diào)研紀(jì)要：公司聚焦“光電協(xié)同賦能AI發(fā)展”，推出綠色光電一站式解決方案，涵蓋高速互聯(lián)、低碳供電與智能溫控系統(tǒng)?？招竟饫w實(shí)現(xiàn)四川電信量子通信、華為數(shù)據(jù)中心及中東試點(diǎn)應(yīng)用。AI驅(qū)動(dòng)光纖需求增長(zhǎng)，多芯光纖、G.654.E、G.657光纖廣泛應(yīng)用。公司在印尼擴(kuò)產(chǎn)，提升全球供給能力。堅(jiān)持研發(fā)驅(qū)動(dòng)，2025年攻克±525kV直流海纜、750kV電力電纜等關(guān)鍵技術(shù)。800G光模塊批量出貨，展出1.6T硅光模塊。液冷產(chǎn)品通過(guò)泰爾認(rèn)證，推進(jìn)零碳數(shù)據(jù)中心建設(shè)。深海連接器完成萬(wàn)米海試與1800米工程應(yīng)用。近三年分紅占比達(dá)89.95%，2025年擬分紅8.86億元。原材料實(shí)行套期保值，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
6）海新能科 （交銀施羅德基金參與公司特定對(duì)象調(diào)研&策略會(huì)）
調(diào)研紀(jì)要：公司2025年?duì)I業(yè)收入28.61億元，同比增長(zhǎng)17.90%；生物能源（850101）業(yè)務(wù)營(yíng)收18.44億元，同比增長(zhǎng)46.54%，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正。2025年生物能源（850101）板塊毛利率達(dá)8.04%，其中SF毛利率15.89%。2026年一季度營(yíng)收7.03億元，同比增長(zhǎng)191.23%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額4.48億元，同比增386.52%；應(yīng)收賬款較上年末減少57.43%。2026年3月以來(lái)，受原油價(jià)格上漲帶動(dòng)，HVO、SF、LNG產(chǎn)品價(jià)格均上漲，對(duì)公司效益呈正向影響。公司未來(lái)三年致力于成為世界一流綠色能源（850101）供應(yīng)商，聚焦生物能源（850101）核心板塊，推動(dòng)內(nèi)生外延增長(zhǎng)，強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新。
7）百濟(jì)神州（ONC） （交銀施羅德基金管理有限公司參與公司特定對(duì)象調(diào)研&路演活動(dòng)&電話會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：百悅澤?是唯一在頭對(duì)頭研究中證實(shí)優(yōu)于伊布替尼的BTK抑制劑，為基石性、同類最佳。2026年Q1美國(guó)收入7.66億美元（+36%），中國(guó)4.65億美元（+17%），歐洲1.91億美元（+64%）。百悅澤?與百悅達(dá)?聯(lián)合方案（ZS）有望改寫(xiě)一線CLL治療模式，III期試驗(yàn)預(yù)計(jì)2026年底讀出PFS數(shù)據(jù)。公司推進(jìn)CDK4抑制劑、GPC3-4-1BB（獲FDA快速通道）、PRMT5抑制劑一線拓展，并布局KRAS分子膠與DC藥物。BON-110三抗增加CTLA-4臂以增強(qiáng)免疫激活。停止Pan-KRAS小分子項(xiàng)目，轉(zhuǎn)向聯(lián)合療法。
8）恒鋒工具 （交銀施羅德基金參與公司線上電話會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：公司產(chǎn)品涵蓋精密復(fù)雜刃量具和精密高效刀具，應(yīng)用于汽車(chē)零部件（881126）、航空航天、風(fēng)電設(shè)備（881280）等多個(gè)領(lǐng)域。其中汽車(chē)零部件（881126）占比50%-60%，智能驅(qū)動(dòng)及高端裝備（885427）占10%-15%，航空航天、電站及風(fēng)電（885641）占10%-15%，船舶與軌交占約10%。主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括日本不二越、美國(guó)格里森、漢江工具等。2025年以來(lái)原材料價(jià)格上漲，公司于9月提價(jià)10%-30%，后續(xù)實(shí)行一單一議策略，成本風(fēng)險(xiǎn)可控。燃?xì)廨啓C(jī)領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，技術(shù)達(dá)國(guó)際水平，但營(yíng)收占比較小。2025年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)31.09%，主因是拉削刀具、齒輪刀具等主銷產(chǎn)品收入增長(zhǎng)。人形機(jī)器人（886069）領(lǐng)域已有打樣及小批量訂單，公司已成立專項(xiàng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，積極布局未來(lái)市場(chǎng)。
9）好上好 （交銀施羅德基金管理有限公司參與公司特定對(duì)象調(diào)研）
調(diào)研紀(jì)要：公司收購(gòu)鼎瑞芯以強(qiáng)化新能源汽車(chē)（885431）與工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域布局，通過(guò)產(chǎn)品協(xié)同與財(cái)務(wù)支持實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。公司協(xié)同聯(lián)發(fā)科等推進(jìn)端側(cè)AI落地，并在機(jī)器人領(lǐng)域完成全棧式元器件布局。國(guó)產(chǎn)芯片合作深化，供應(yīng)商數(shù)量已超海外，業(yè)務(wù)增速更高。存儲(chǔ)周期（883436）上行帶動(dòng)營(yíng)收與毛利率提升。海外市場(chǎng)暫未布局，未來(lái)或拓展至東南亞、日韓。公司計(jì)劃2026-2028年每年實(shí)施現(xiàn)金分紅，持續(xù)提升盈利能力與行業(yè)地位。
交銀施羅德基金成立于2005年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模(全部公募基金)5262.92億元，排名25/212；資產(chǎn)管理規(guī)模(非貨幣公募基金)2294.38億元，排名27/212；管理公募基金數(shù)279只，排名26/212；旗下公募基金經(jīng)理42人，排名28/212。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為交銀優(yōu)擇回報(bào)靈活配置混合A（519770），最新單位凈值為5.02，近一年增長(zhǎng)226.92%。
