市場在波動中尋找方向，2026年以來深市三大核心指數(shù)漲幅均超12%，答案或許藏在2025年年報里。
2026年以來，深市三大核心指數(shù)一路穩(wěn)中有進(jìn)、韌性凸顯，截至5月10日，分別累計上漲15.07%、18.51%、12.48%。當(dāng)市場在波動中尋找方向，深證成指（399001）、創(chuàng)業(yè)板指（399006）、深證100（399330）已用一份沉甸甸的2025年報，給出最有力的答案。
從扎實盈利到強(qiáng)勁創(chuàng)新，從龍頭引領(lǐng)到真誠回報，一組組穿透周期（883436）的數(shù)據(jù)背后，正是深市核心指數(shù)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的真正密碼。
深證成指：穩(wěn)底盤
深證成指（399001）定位深市標(biāo)尺指數(shù)，代表深市優(yōu)質(zhì)上市公司特色優(yōu)勢與創(chuàng)新屬性，多維度彰顯中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性與強(qiáng)勁動能。
良好表征深市整體基本面。500家樣本公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入14.26萬億元，占深市66%，實現(xiàn)凈利潤8326億元，占深市90%，充分發(fā)揮標(biāo)尺指數(shù)市場表征功能。深證成指（399001）經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中向好，營業(yè)收入增長率5%、凈利潤較去年基本持平，其中九成樣本公司實現(xiàn)盈利，三成樣本公司凈利潤增速超20%，17家公司盈利金額超百億。
制造業(yè)“壓艙石”作用突出。深證成指（399001）是A股市場中制造業(yè)占比最高的標(biāo)尺指數(shù)，制造業(yè)樣本公司共338家，權(quán)重占比80%。相關(guān)企業(yè)2025年實現(xiàn)營業(yè)收入10.6萬億元，同比增長6%，實現(xiàn)凈利潤6243億元，同比增長6%。尤其是先進(jìn)制造（883433）領(lǐng)域樣本公司呈現(xiàn)突出盈利能力，營業(yè)收入、凈利潤同比增長分別為10%、13%。
國企民企雙輪驅(qū)動發(fā)展。深證成指（399001）已成為中國優(yōu)質(zhì)民企聚集地，民企樣本公司權(quán)重占78%，2025年營業(yè)收入、凈利潤同比增長均為5%，2026年一季度延續(xù)向好態(tài)勢，營業(yè)收入同比增長11%，凈利潤同比增長19%，充分體現(xiàn)深市對于民營企業(yè)的支持培育成效。與此同時，深證成指（399001）國企樣本公司在指數(shù)中權(quán)重占比超兩成，營收貢獻(xiàn)超三成，年度累計分紅總額貢獻(xiàn)兩成，積極發(fā)揮基石作用。
創(chuàng)業(yè)板指：強(qiáng)創(chuàng)新
創(chuàng)業(yè)板指（399006）作為A股市場創(chuàng)新成長代表性指數(shù)，樣本公司業(yè)績延續(xù)“優(yōu)創(chuàng)新、高成長”的鮮明特征，助力創(chuàng)業(yè)板市場打造高成長優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市聚集地、高水平創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)動能策源地、高質(zhì)量民營企業(yè)發(fā)展主陣地的“三大高地”。
業(yè)績增長動能強(qiáng)勁。創(chuàng)業(yè)板指（399006）匯聚一批高成長性的創(chuàng)新龍頭企業(yè)，100家樣本公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入2.12萬億元，同比增長17%，凈利潤2127億元，同比增長17%，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量達(dá)3254億元，同比增長9%。2026年一季度，創(chuàng)業(yè)板指（399006）盈利造血能力進(jìn)一步增強(qiáng)，營業(yè)收入同比增長36%，凈利潤同比增長26%，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量同比增長25%。
新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)發(fā)展。新一輪產(chǎn)業(yè)周期（883436）下，創(chuàng)業(yè)板指（399006）已形成“AI算力＋新能源（850101）”雙核驅(qū)動格局。從年報表現(xiàn)來看，電子、通信行業(yè)樣本公司在AI革命浪潮下受益顯著，營收同比增長20%、54%，凈利潤同比增長35%、101%，涌現(xiàn)出中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、勝宏科技（HK2476）、江波龍（301308）等一批盈利增長100%以上的公司。新能源（850101）、新能源（850101）車產(chǎn)業(yè)持續(xù)高景氣度，營收同比增長14%、20%，凈利潤同比增長21%、38%，寧德時代（300750）、陽光電源（300274）、匯川技術(shù)（300124）等龍頭企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)亮眼。
融通全球產(chǎn)業(yè)鏈雙循環(huán)。創(chuàng)業(yè)板指（399006）樣本公司深度融入全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈，近九成樣本公司已將業(yè)務(wù)版圖拓展至國際市場，海外營業(yè)收入同比增長24%、近三年復(fù)合增長率達(dá)18%。創(chuàng)業(yè)板指（399006）樣本公司以高強(qiáng)度研發(fā)投入夯實內(nèi)生增長根基，持續(xù)提升中國科技創(chuàng)新企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的競爭優(yōu)勢。2025年，創(chuàng)業(yè)板指（399006）樣本公司研發(fā)投入達(dá)1087億元，同比增長19%，三成公司研發(fā)強(qiáng)度超過10%，主要集中于新一代信息技術(shù)、高端裝備（885427）制造等產(chǎn)業(yè)。
深證100：樹標(biāo)桿
深證100（399330）由市值與流動性表現(xiàn)靠前的100家深市公司組成，以穩(wěn)健增長、頭部引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動與豐厚回報，生動詮釋“新質(zhì)藍(lán)籌”核心價值。
龍頭企業(yè)引領(lǐng)作用強(qiáng)。2025年，深證100（399330）樣本公司全年營業(yè)收入達(dá)到7.7萬億元，凈利潤達(dá)到5627億元，貢獻(xiàn)了深市36%的營業(yè)收入和61%的凈利潤，積極發(fā)揮頭雁效應(yīng)。深證100（399330）匯聚一批中國資本市場最具行業(yè)競爭力的核心資產(chǎn)，根據(jù)申萬二級行業(yè)分類，32家公司總市值在A股同類企業(yè)中排名第一，23家公司營業(yè)收入同類企業(yè)排名第一，30家公司凈利潤同類企業(yè)排名第一。深證100（399330）經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)健、盈利能力突出，樣本公司近五年營收復(fù)合增長率12%、平均凈資產(chǎn)收益率12%。
新質(zhì)藍(lán)籌向優(yōu)發(fā)展。深證100（399330）戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)樣本公司權(quán)重占比83%，為指數(shù)貢獻(xiàn)了66%的營業(yè)收入和75%的凈利潤。先進(jìn)制造（883433）、數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）、綠色低碳三大領(lǐng)域樣本公司呈現(xiàn)集群化發(fā)展態(tài)勢，營業(yè)收入同比增速分別為10%、24%、6%，凈利潤同比增速分別為10%、36%、13%，研發(fā)投入同比增長分別為13%、13%、14%。
重回報引領(lǐng)長期價值投資。2025年，深證100（399330）超九成樣本公司實施或宣布分紅方案，80家公開發(fā)布“質(zhì)量回報雙提升”行動方案，44家實施股票回購計劃（883929），多措并舉提振市場信心、增強(qiáng)投資者獲得感。以現(xiàn)金分紅為例，深證100（399330）樣本公司分紅規(guī)模大、力度高、穩(wěn)定性強(qiáng)，全年累計分紅1374億元，占深市分紅總額的65%，分紅比例超過30%的樣本公司20家，56家公司連續(xù)三年分紅。
