隨著A股上市公司一季報披露收官，券商機(jī)構(gòu)的最新調(diào)倉路徑清晰浮現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，共有50家券商機(jī)構(gòu)(含證券公司（399975）及其投資子公司、另類投資子公司等)出現(xiàn)在315家A股上市公司前十大流通股股東名單中，合計持倉市值超715億元(以一季度末收盤價計算)。
整體來看，一季度券商重倉（883928）股的行業(yè)分布與調(diào)倉動向呈現(xiàn)出防御與成長兼顧的特征。一方面，在市場利率中樞下行的背景下，部分券商對石化、銀行等高股息標(biāo)的增配；另一方面，券商對機(jī)械、化工（850102）、汽車零配件等制造業(yè)相關(guān)領(lǐng)域加碼布局，體現(xiàn)出機(jī)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)升級與細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會的關(guān)注。
最新重倉這些股
從持倉市值來看，江蘇銀行（600919）成為券商一季度持倉市值最高的個股。截至2026年一季度末，華泰證券（601688）對江蘇銀行（600919）的持倉市值達(dá)100.84億元，占該股流通股本比例超過5%。值得注意的是，華泰證券（601688）自2019年三季度起便持續(xù)重倉江蘇銀行（600919），這種長達(dá)近七年的“長情持股”，充分體現(xiàn)了券商對大金融板塊“壓艙石”式的配置策略。
2026年一季度，江蘇銀行（600919）實現(xiàn)營業(yè)收入241.80億元，同比增幅8.41%；歸屬于上市公司股東凈利潤105.82億元，同比增幅8.20%；總資產(chǎn)較上年度末增長13.18%，達(dá)5.58萬億元。優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，為券商的重倉持有提供了堅實的基本面支撐。
緊隨其后的是中信建投（601066）。截至一季度末，該公司獲中信證券（600030）持有3.828億股，持倉市值82.12億元，占該股流通股本比例5.89%，位列第四大流通股東。中信證券（600030）對其同系券商的重倉，體現(xiàn)了頭部券商之間的戰(zhàn)略協(xié)同價值與長期股權(quán)投資屬性。
永安期貨（600927）位居第三。截至一季度末，該公司獲財通證券（601108）持有4.393億股，持倉市值60.45億元，占該股流通股本比例30.18%，位列第一大流通股東。永安期貨（600927）作為期貨行業(yè)龍頭（883917），在期貨市場擴(kuò)容、企業(yè)風(fēng)險管理需求持續(xù)增長的背景下，其配置價值不斷凸顯。
另外，新易盛（300502）、牧原股份（002714）等行業(yè)龍頭（883917）企業(yè)也被券商“看好”。截至一季度末，中信證券（600030）持有新易盛（300502）561.77萬股，持倉市值達(dá)24.88億元。中信建投（601066）持有牧原股份（002714）3859.23萬股，持倉市值達(dá)16.1億元。
值得一提的是，新易盛（300502）自2025年下半年以來股價持續(xù)走高，而于2025年四季度新進(jìn)成為其前十大流通股東的中信證券（600030），在2026年一季度順勢減持了244.05萬股。
一季度新進(jìn)百余股
相較于對重倉股的穩(wěn)健持有，券商在一季度的新進(jìn)布局更加積極，一批具備成長潛力或景氣度迎來拐點的公司進(jìn)入了券商視野。根據(jù)統(tǒng)計，今年一季度，券商新增持股127只。
從新進(jìn)持倉市值來看，一批大市值藍(lán)籌公司獲得券商大手筆買入，高股息、低估值的穩(wěn)健型標(biāo)的成為券商新進(jìn)布局的重要方向。
典型代表是中國石化（600028）。國信證券（002736）一季度新進(jìn)持有中國石化（600028）2.35億股，季末持倉市值達(dá)13.84億元，位列該公司第十大流通股股東。值得關(guān)注的是，國信證券（002736）曾于2025年一季度成為中國石化（600028）新進(jìn)前十大股東，當(dāng)年三季度末退出，此次重新買入是一種“回歸式”增持。
中國石化（600028）2026年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入7066.95億元，歸屬股東凈利潤177.39億元，同比增長26.9%，利潤增長主要受益于原油價格上行帶來庫存增利。
再如成都銀行（601838），東吳證券（601555）在一季度新進(jìn)成為成都銀行（601838）第八大流通股股東，持股數(shù)量合計5453.06萬股，季末持倉市值合計9.34億元。成都銀行（601838）作為區(qū)域城商行（884251）中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健、分紅穩(wěn)定，契合券商對高股息方向的防御性配置需求。
從行業(yè)分布看，制造業(yè)成為券商新進(jìn)布局的絕對主力。在127只新晉券商重倉（883928）股中，超過60%來自制造業(yè)，主要涉及機(jī)械、電氣設(shè)備、汽車與零配件、硬件設(shè)備等此前市場關(guān)注度較高的優(yōu)勢制造賽道。
例如，一季報顯示，國泰海通（HK2611）證券新進(jìn)6.26億元中航沈飛（600760）；中信證券（600030）新進(jìn)華通線纜（605196），持倉市值3.94億元；申萬宏源（HK6806）證券新進(jìn)新產(chǎn)業(yè)，持倉市值3.38億元。
此外，梅花生物（600873）、華能蒙電（600011）、塔牌集團(tuán)（002233）3家公司也在一季度獲得券商新進(jìn)買入。截至一季度末，其前十大流通股東中均新出現(xiàn)券商身影，涉及中信建投證券（HK6066）、國泰海通（HK2611）證券、國投證券等，持股數(shù)量與市值排名均位居前列。
部分個股獲得了兩家券商同步新進(jìn)。在新進(jìn)持有的127只重倉股中，捷成股份（300182）、海峽環(huán)保（603817）、雙欣材料（002756）3只個股均有2家券商同時買入。
其中，捷成股份（300182）一季報的前十大流通股股東名單中，出現(xiàn)了申萬宏源（HK6806）、廣發(fā)證券（000776）的身影，季末持股數(shù)量分別為202.54萬股和110.71萬股，持股比例0.9%和0.49%，為該公司新進(jìn)第六大和第九大股東。
海峽環(huán)保（603817）則吸引了2家“中字頭”龍頭券商入駐。今年一季度，中信證券（600030）、中金公司（601995）分別買入該公司246.83萬股、213.64萬股，持股比例0.43%和0.37%，為新進(jìn)第四大、第五大股東。
綜合來看，2026年一季度券商調(diào)倉呈現(xiàn)出清晰的“防御與成長兼顧”特征。展望未來，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇、產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)發(fā)力，券商在金融板塊的“壓艙石”配置有望繼續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)健收益，而在制造業(yè)等成長領(lǐng)域的“廣撒網(wǎng)”布局，則可能成為其獲取超額收益的重要來源。
