數(shù)據(jù)說(shuō)明：
產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)范圍為理財(cái)公司發(fā)行的公募“固收+期權(quán)”理財(cái)產(chǎn)品，統(tǒng)計(jì)截止日期為2026年4月29日，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為近6月。
一、整體表現(xiàn)
截至4月29日，理財(cái)公司存續(xù)“固收+期權(quán)”理財(cái)產(chǎn)品(各份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì))近6個(gè)月平均凈值增長(zhǎng)率為2.67%、平均最大回撤為0.75%。
在收益表現(xiàn)靠前的產(chǎn)品中，招銀理財(cái)有3只產(chǎn)品入圍，興銀理財(cái)、交銀理財(cái)各有2只，平安理財(cái)、中郵理財(cái)和光大理財(cái)各有1只。興銀理財(cái)豐利興動(dòng)多策略系列2只產(chǎn)品和招銀理財(cái)招睿錢潮指數(shù)系列1只產(chǎn)品近6月凈值漲幅超4%。二、亮點(diǎn)產(chǎn)品分析
光大理財(cái)“陽(yáng)光青睿盈全球價(jià)值日開(kāi)3號(hào)(180天最低持有)B”成立于2025年9月30日，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為1.45%-3.65%。
與常規(guī)“固收+期權(quán)”產(chǎn)品在產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中便對(duì)掛鉤標(biāo)的、期權(quán)結(jié)構(gòu)及收益區(qū)間進(jìn)行詳細(xì)拆解不同，光大理財(cái)這只產(chǎn)品的期權(quán)結(jié)構(gòu)為“一攬子標(biāo)的”，以追求最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)收益比為原則，靈活選擇適當(dāng)?shù)钠跈?quán)結(jié)構(gòu)來(lái)獲取增強(qiáng)收益。
其產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中列出的掛鉤標(biāo)的范圍極廣，涵蓋滬深300（399300）、中證500（399905）、標(biāo)普500（SPX）、納斯達(dá)克（NDAQ）等權(quán)益指數(shù)，黃金現(xiàn)貨AU9999等商品標(biāo)的，中國(guó)國(guó)債、國(guó)開(kāi)債、美國(guó)國(guó)債收益率等利率標(biāo)的，以及由一籃子基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)成的策略指數(shù)等。
從策略運(yùn)作來(lái)看，該產(chǎn)品執(zhí)行OBPI(基于期權(quán)的組合保險(xiǎn)策略)。具體而言，大部分資產(chǎn)投向固定收益及類固收低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，用于打底、獲取穩(wěn)健基礎(chǔ)收益；場(chǎng)外期權(quán)部分則負(fù)責(zé)博取增強(qiáng)收益。這一策略的優(yōu)勢(shì)在于，固收資產(chǎn)提供的確定性收益為期權(quán)費(fèi)提供了可靠覆蓋，而期權(quán)的杠桿屬性又保留了向上彈性，使得產(chǎn)品在控制下行風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，有機(jī)會(huì)參與多種資產(chǎn)的上漲行情。
從具體配置來(lái)看，截至2026年一季度末，穿透后產(chǎn)品債券持倉(cāng)占比65.55%，現(xiàn)金及銀行存款、同業(yè)存單分別占比15.81%、7.29%，公募基金占比8.02%，金融衍生品占比2.04%，此外還配置少量權(quán)益類資產(chǎn)、拆放同業(yè)及債券買入返售。
不過(guò)，從一季度前十大資產(chǎn)披露并未能窺見(jiàn)其衍生品持倉(cāng)的具體標(biāo)的。這也折射出當(dāng)前部分“固收+期權(quán)”產(chǎn)品在信息披露方面仍有改進(jìn)空間。
這類產(chǎn)品期權(quán)部分的投資標(biāo)的本就類似“開(kāi)盲盒”，如缺乏額外披露，投資者將難以判斷持有期內(nèi)期權(quán)部分實(shí)際掛鉤的資產(chǎn)方向與結(jié)構(gòu)類型，進(jìn)而影響對(duì)產(chǎn)品整體風(fēng)險(xiǎn)收益特征的準(zhǔn)確評(píng)估。未來(lái)若能進(jìn)一步細(xì)化期權(quán)持倉(cāng)的披露標(biāo)準(zhǔn)，將有助于投資者更理性地選擇匹配自身需求的產(chǎn)品。
