現(xiàn)金是企業(yè)的血液，是市場競爭的彈藥，隨著2025年年報(bào)發(fā)布，各企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備情況浮出水面。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年末，A股上市公司剔除金融類企業(yè)后，在手貨幣資金總額為14.22萬億元，18家企業(yè)貨幣資金超千億元。
18家非金融企業(yè)持有貨幣資金超千億
談及現(xiàn)金儲(chǔ)備，上市公司的貨幣資金情況往往是首要關(guān)注點(diǎn)。貨幣資金作為企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，其流動(dòng)性堪比現(xiàn)金，常被市場視為企業(yè)“手頭現(xiàn)金”的核心體現(xiàn)。
據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年末，A股上市公司剔除金融類企業(yè)在手貨幣資金總額為14.22萬億元。其中，持有貨幣資金超千億元的非金融企業(yè)共有18家公司。
中國建筑（601668）貨幣資金居非金融企業(yè)榜首，2025年末貨幣資金為4116.70億元；其次是寧德時(shí)代（300750），貨幣資金為3335.13億元，中國中鐵（601390）、中國石油（601857）、中國海油（600938）貨幣資金均超2000億元。此外值得注意的是，房地產(chǎn)（881153）企業(yè)保利發(fā)展（600048）持有貨幣資金1229億元，實(shí)屬罕見。 在非金融企業(yè)貨幣資金前20強(qiáng)，中國移動(dòng)（600941）持有貨幣資金較2024年減少近711億元，與公司2025年應(yīng)收賬款增長31%有關(guān)，進(jìn)而影響了公司的貨幣資金持有量。在合并中國重工和造船業(yè)高景氣背景下，中國船舶（600150）2025年貨幣資金增加了831億元。 對于上市公司而言，賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，是衡量企業(yè)流動(dòng)性的重要指標(biāo)。賬上充裕的現(xiàn)金是維持公司穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)之一。 數(shù)據(jù)顯示，2025年，A股非金融類上市公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額達(dá)到了11.59億元，其中中國建筑（601668）、貴州茅臺（600519）等12家期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額超1000億元。
值得注意的是，非金融類公司20榜單中有12家期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額前減少，中國移動(dòng)（600941）、貴州茅臺（600519）等7家減少超100億以上。中國中鐵（601390）、寧德時(shí)代（300750）、工業(yè)富聯(lián)（601138）等都增加超百億。
33家A股公司資產(chǎn)負(fù)債率超100%
資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿水平，過高的資產(chǎn)負(fù)債率意味著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，可能導(dǎo)致流動(dòng)性危機(jī)。值得注意的是，不同行業(yè)、不同發(fā)展階段的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率差異較大。
據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年末，A股有33家公司資產(chǎn)負(fù)債率超100%，有241家資產(chǎn)負(fù)債率小于10%。
據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年末，資產(chǎn)負(fù)債率最低的前20名，主要集中在計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、電子等行業(yè)。
上市公司御銀股份（002177）2025年末的資產(chǎn)負(fù)債率僅為1.44%，是A股上市公司中負(fù)債率最低的。據(jù)了解，御銀股份（002177）收入結(jié)構(gòu)持續(xù)單極化，經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)(即產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營業(yè)務(wù))收入占比升至98.08%，成為公司營收絕對主導(dǎo)板塊。
值得注意的是，資產(chǎn)負(fù)債率過低，雖然財(cái)務(wù)絕對安全、無爆雷風(fēng)險(xiǎn)，但往往杠桿用得太保守、資金效率一般、成長性偏弱。
對于資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)而言，如果流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債)小于1，那么意味著公司流動(dòng)資產(chǎn)覆蓋不了流動(dòng)負(fù)債，短期可能資金鏈緊張。
據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年末，A股有863家企業(yè)流動(dòng)比率小于1，有188家企業(yè)流動(dòng)比率小于0.5。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在高負(fù)債率且流動(dòng)比率低的家企業(yè)大部分都是ST類公司，這些企業(yè)大多都資不抵債了。
康樂衛(wèi)士是A股上市企業(yè)中流動(dòng)比率最低的，僅僅為0.02。公司2025年歸母凈利潤虧損5.79億元，2025年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票自5月6日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
值得注意的是，*ST八鋼（600581）已經(jīng)資不抵債，而且流動(dòng)比率也僅為0.19。*ST八鋼（600581）地處新疆，實(shí)控人為中國寶武集團(tuán)。據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)，*ST八鋼（600581）從2022年到2025年連續(xù)4年虧損。根據(jù)審計(jì)報(bào)告，截至2025年12月31日，八一鋼鐵（600581）2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入187.48億元，同比微增0.43%，歸母所有者權(quán)益為-17.90億元，2025年度歸母凈虧損達(dá)18.79億元。
