今年以來，在制度紅利與資本熱度的共同驅(qū)動下，科技企業(yè)“A+H”、“H回A”、A股分拆子公司赴港上市、“美股+港股”等上市模式百花齊放。
匯生國際資本有限公司總裁黃立沖對《證券日報》記者表示，科技企業(yè)選擇多地上市，既是拓寬融資渠道的重要方式，也是融入全球產(chǎn)業(yè)鏈與國際市場的必然選擇。一方面，多地上市有助于公司優(yōu)化股東結(jié)構，引入更多元的機構投資者，提升公司在資本市場的定價效率和抗風險能力；另一方面，對有志于參與全球競爭的科技企業(yè)而言，結(jié)合不同市場的流動性、估值差異等因素靈活選擇IPO時機，可以提升資本配置效率、進一步拓展國際業(yè)務布局。
具體來看，A股科技企業(yè)赴港上市持續(xù)火熱。截至目前，累計有189只“A+H”股，其中，年初至今已有19家A股公司在港上市，合計募資約959.58億港元，占同期港股IPO募資額的62.61%。計劃赴港上市的A股上市公司名單仍在不斷拉長。資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，港股IPO申請狀態(tài)為“處理中”的有386家，其中，匯川技術（300124）、東山精密（002384）、邁瑞醫(yī)療（300760）等多個領域的A股公司均在名單里。
“H回A”趨勢也逐步顯現(xiàn)。繼港股公司百奧賽圖（688796）在2025年登陸科創(chuàng)板后，越疆（HK2432）科技、艾美疫苗（HK6660）、范式智能（HK6682）等H股公司也陸續(xù)推進A股上市進程。3月30日，艾美疫苗（HK6660）公告稱，擬向北交所申請A股上市，預計募集資金總額不低于4000萬元，全部用于補充流動資金，以優(yōu)化資本結(jié)構、增強抗風險能力與業(yè)務拓展實力。4月27日，深交所官網(wǎng)披露，越疆（HK2432）科技的創(chuàng)業(yè)板IPO申請已獲受理。
“美股+港股”雙重主要上市是中概股回歸的主要路徑。今年3月份，香港交易所（HK0388）全資附屬公司香港聯(lián)合交易所有限公司刊發(fā)上市機制改革咨詢文件，包括便利海外上市發(fā)行人在港“第二上市”，有望承接更多優(yōu)質(zhì)中概股回歸。此前，激光雷達企業(yè)禾賽科技（HSAI），自動駕駛企業(yè)小馬智行（PONY）、文遠知行（WRD）均在2025年回港雙重主要上市。
科技企業(yè)如何選擇適配的上市路徑，是其資本布局的重要一步。華商律師事務所執(zhí)行合伙人齊夢林在接受《證券日報》記者采訪時表示，企業(yè)應當順勢而為，量力而行，不僅要結(jié)合自身戰(zhàn)略目標、財務狀況和發(fā)展階段進行綜合評估，還要充分預判并準備應對法律法規(guī)差異、市場環(huán)境變化等潛在風險。
