5月7日，A股科創(chuàng)綜指（1B0680）漲幅1.99%，表現(xiàn)亮眼。這一走勢(shì)并非單日孤立行情，而是近年來(lái)科技板塊持續(xù)走強(qiáng)的縮影。
在科技股的帶動(dòng)下，A股市值創(chuàng)出歷史新高。截至5月7日收盤(pán)，按A股總股本與A股股價(jià)計(jì)算，A股總市值已經(jīng)突破120萬(wàn)億元大關(guān)，為120.04萬(wàn)億元，今年以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)10.4%。
“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。但更準(zhǔn)確地說(shuō)，它是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的晴雨表。”中泰證券（600918）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷（XNET）將過(guò)去30年中國(guó)經(jīng)濟(jì)分為3個(gè)10年，“其間，我們見(jiàn)證了中國(guó)新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換，也看到了新興行業(yè)的崛起”。
分行業(yè)看，電子板塊貢獻(xiàn)最大，年內(nèi)A股市值累計(jì)增長(zhǎng)4.68萬(wàn)億元，占比超過(guò)四成，電力設(shè)備、通信、有色金屬（1B0819）板塊的A股市值增長(zhǎng)均超過(guò)萬(wàn)億元，而銀行、非銀金融則表現(xiàn)不佳，兩者市值均減少了超6000億元。
回顧過(guò)去10年，A股市值版圖經(jīng)歷深刻重構(gòu)：新興產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)崛起，傳統(tǒng)板塊則在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型浪潮中占比下行。
作為標(biāo)志性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2025年8月，電子行業(yè)總市值首次超過(guò)銀行業(yè)，此后持續(xù)攀升。截至今年5月7日，電子行業(yè)A股總市值達(dá)18.45萬(wàn)億元，較十年前增長(zhǎng)超過(guò)11倍。
其中，寧德時(shí)代（HK3750）、中國(guó)移動(dòng)（HK0941）、工業(yè)富聯(lián)（601138）三家“新勢(shì)力”躋身“萬(wàn)億市值俱樂(lè)部”，折射出當(dāng)前資本市場(chǎng)對(duì)科技賽道爆發(fā)式增長(zhǎng)的核心邏輯。
以工業(yè)富聯(lián)（601138）為代表，在全球AI算力需求爆發(fā)的浪潮中，公司成為核心“賣(mài)鏟人”。作為英偉達(dá)（NVDA）的核心供應(yīng)商和全球AI服務(wù)器龍頭，公司2025年歸母凈利潤(rùn)達(dá)352.86億元，同比增長(zhǎng)51.99%。其中，云服務(wù)商AI服務(wù)器營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超3倍，800G以上高速交換機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收激增13倍。
通信行業(yè)亦顯著上升，總市值為5.21萬(wàn)億元，排名由第24升至第3。中國(guó)移動(dòng)（HK0941）依托5g（885556）建設(shè)與數(shù)字服務(wù)，成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施提供商，穩(wěn)居萬(wàn)億元市值背后是數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）對(duì)傳統(tǒng)通信行業(yè)的價(jià)值重塑。
寧德時(shí)代（HK3750）則借力全球新能源（850101）轉(zhuǎn)型浪潮，市值躋身“萬(wàn)億市值俱樂(lè)部”。
科技賽道爆發(fā)式增長(zhǎng)的現(xiàn)象并非偶然，而是與全球趨勢(shì)高度契合。2006年，美國(guó)標(biāo)普500（SPX）市值前20名公司中，?？松梨冢╔OM）以約3700億美元市值高居榜首，花旗（C）集團(tuán)、美國(guó)銀行（BAC）、摩根大通（JPM）等金融機(jī)構(gòu)占據(jù)重要席位，寶潔（PG）、沃爾瑪（WMT）等消費(fèi)（883434）龍頭亦位列其中。彼時(shí)，蘋(píng)果（AAPL）僅排在第45位。
到2026年，英偉達(dá)（NVDA）、蘋(píng)果（AAPL）、谷歌（GOOG）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）已穩(wěn)居市值前五，前三者20年前的排名分別為第200、第45和第22。信息技術(shù)板塊在標(biāo)普500（SPX）中的權(quán)重從不足15%升至超30%，成為美股上漲的核心引擎。
A股亦是如此。工業(yè)富聯(lián)（601138）以萬(wàn)億元市值領(lǐng)跑電子板塊，海光信息（688041）、中芯國(guó)際（688981）緊隨其后；寒武紀(jì)（688256）、北方華創(chuàng)（002371）等千億元市值企業(yè)在芯片、設(shè)備、算法等領(lǐng)域持續(xù)突破，構(gòu)筑起具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的科技產(chǎn)業(yè)鏈。
反觀傳統(tǒng)行業(yè)，房地產(chǎn)（881153）行業(yè)總市值從十年前的1.84萬(wàn)億元縮水至1.16萬(wàn)億元，排名由第7滑落至第20；石油石化、基礎(chǔ)化工（850102）等行業(yè)總市值則增長(zhǎng)停滯，權(quán)重持續(xù)下降。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，人工智能（885728）、量子計(jì)算、商業(yè)航天（886078）等未來(lái)產(chǎn)業(yè)有望催生新一輪市值增長(zhǎng)極。A股的“科技權(quán)重”將持續(xù)提升，進(jìn)一步向美股“科技+金融+能源（850101）”成熟結(jié)構(gòu)靠攏。
