未來(lái)或跑贏大盤。
超跌+前瞻PE低至個(gè)位數(shù)的優(yōu)質(zhì)股
前瞻市盈率是衡量股票估值的重要指標(biāo)，它通過(guò)引入市場(chǎng)對(duì)未來(lái)盈利的預(yù)測(cè)，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)市盈率僅依賴歷史數(shù)據(jù)的局限。該指標(biāo)通常采用次年機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)進(jìn)行計(jì)算，能夠更敏銳地反映市場(chǎng)對(duì)上市公司未來(lái)成長(zhǎng)性的預(yù)期。然而，由于其數(shù)值高度依賴于公司戰(zhàn)略、行業(yè)景氣度及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多重變量，預(yù)測(cè)結(jié)果往往存在不確定性，投資者在使用時(shí)需結(jié)合多方因素綜合研判。
今年以來(lái)，以低估值高股息股（883927）票為代表的紅利策略表現(xiàn)依舊穩(wěn)健，中證紅利指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)5%。不過(guò)，紅利板塊內(nèi)部分化劇烈，非銀金融指數(shù)（399240）跌超10%，銀行指數(shù)年內(nèi)跌近5%。
華泰證券（601688）認(rèn)為本輪行情盈利驅(qū)動(dòng)的底色未變，但短期情緒快速修復(fù)后，市場(chǎng)或進(jìn)入震蕩期：內(nèi)部，估值抬升空間有限，交易結(jié)構(gòu)較擁擠；外部，中東局勢(shì)仍有反復(fù)、聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期降溫，5月中旬中美元首會(huì)晤前風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步抬升的能見(jiàn)度不高。風(fēng)格上，大盤成長(zhǎng)占優(yōu)的中期邏輯延續(xù)，但短期有再平衡需求，建議適當(dāng)增配小盤和紅利，通過(guò)啞鈴配置應(yīng)對(duì)波動(dòng)率上升；行業(yè)上，繼續(xù)在景氣線索內(nèi)部輪動(dòng)，關(guān)注泛AI鏈、電力鏈和出口鏈內(nèi)部擁擠度相對(duì)較低的方向。
證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)出前瞻市盈率低至個(gè)位數(shù)、年內(nèi)高點(diǎn)以來(lái)跌超20%且有5家以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)個(gè)股，合計(jì)有35只。從市值角度來(lái)看，既有10多只千億市值公司，也有多只市值不足百億的公司。其中，瑞鵠模具（002997）市值不足70億元最低，北京人力（600861）市值不足90億元。
6股回調(diào)逾30%
二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至5月6日收盤，上述前瞻市盈率低至個(gè)位數(shù)的個(gè)股中有6只年內(nèi)高點(diǎn)以來(lái)回調(diào)逾30%。具體看，南山鋁業(yè)（600219）以35.15%的回撤幅度位居榜首，緊隨其后的是山金國(guó)際（000975）和華菱鋼鐵（000932），博俊科技（300926）、愛(ài)瑪科技（603529）、索通發(fā)展（603612）等個(gè)股也回調(diào)超30%。
部分股票的大幅回調(diào)，很大程度上反映了市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)周期（883436）性行業(yè)（如鋼鐵（850106）、鋁業(yè)）景氣度的擔(dān)憂。比如南山鋁業(yè)（600219），根據(jù)西部證券（002673）研報(bào)，2026年一季度國(guó)內(nèi)氧化鋁均價(jià)為2599元/噸左右，較去年同期下降約35%。另外，中國(guó)鋁業(yè)（HK2600）、紫金礦業(yè)（HK2899）等部分資源股股價(jià)大跌，同樣反映了近期部分有色金屬（1B0819）價(jià)格出現(xiàn)了回調(diào)。
與此同時(shí)，也有分析人士認(rèn)為，對(duì)于長(zhǎng)線投資者而言，如此大幅度的回撤可能已經(jīng)消化了部分悲觀預(yù)期，結(jié)合其較低的市盈率，或許正在構(gòu)筑一個(gè)具有安全邊際的“黃金坑”。
5股股息率超過(guò)5%
上述35只個(gè)股普遍存在高股息的特征。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至5月6日收盤，共20股的股息率（根據(jù)2025年年度分紅計(jì)算）超3%。股息率超過(guò)5%的有5只，包括南山鋁業(yè)（600219）、索菲亞（002572）、北京人力（600861）、四川路橋（600039）和愛(ài)瑪科技（603529）。
南山鋁業(yè)（600219）股息率接近8%，排在第一位。國(guó)泰海通（601211）證券表示，公司積極布局印尼“鋁土礦—氧化鋁—電解鋁”一體化基地，依托當(dāng)?shù)刭Y源稟賦，打造海外核心盈利增長(zhǎng)極。印尼項(xiàng)目總計(jì)400萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能已投產(chǎn)，并在建配套25萬(wàn)噸電解鋁與26萬(wàn)噸炭素產(chǎn)能。印尼項(xiàng)目能充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈集群優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)上游原料高度自給，有效對(duì)沖原料波動(dòng)，長(zhǎng)期盈利護(hù)城河持續(xù)加深。
從前瞻市盈率角度來(lái)看，新華保險(xiǎn)（601336）5.05倍最低。西部證券（002673）表示，公司歸母凈利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，投資波段兌現(xiàn)收益能力亮眼，經(jīng)營(yíng)具備較強(qiáng)韌性。截至4月30日，公司PEV估值為0.63倍，股息率（靜態(tài)）4.2%，低估值+高股息屬性下配置性價(jià)比高。
