中信證券（600030）認(rèn)為，受內(nèi)需偏弱、外銷（885840）高基數(shù)及原材料價(jià)格和匯率波動影響，家電行業(yè)2025年四季度和2026年一季度業(yè)績階段性波動。分板塊看，白電公司經(jīng)營仍具韌性，黑電公司受海外份額提升和結(jié)構(gòu)升級支撐，小家電（881173）公司表現(xiàn)分化，廚電仍受地產(chǎn)后周期（883436）拖累。展望后續(xù)，隨著補(bǔ)貼政策延續(xù)、外銷（885840）基數(shù)壓力緩解以及企業(yè)海外布局優(yōu)化，行業(yè)收入和盈利有望邊際修復(fù)。
華源證券認(rèn)為，2026年一季度家電行業(yè)公募基金重倉比例降至低位，板塊調(diào)整或較為充分。截至2026年一季度末，家電行業(yè)公募基金重倉比例為2.0%，處于2019年以來約21%的較低分位水平；超配比例降至0.2%。子板塊看，白電、小家電（881173）重倉比例環(huán)比有所下滑，廚電、黑電重倉比例環(huán)比小幅上升。板塊調(diào)整或較為充分，同時(shí)行業(yè)基本面有望修復(fù)，內(nèi)銷國補(bǔ)高基數(shù)壓力逐季減退疊加地產(chǎn)陸續(xù)企穩(wěn)、外銷（885840）保持較強(qiáng)增長韌性，板塊配置性價(jià)比提升。
國金證券（600109）認(rèn)為，家電行業(yè)景氣低位企穩(wěn)，邊際改善可期。1)白電：高基數(shù)下需求筑底，有望迎來修復(fù)。2)黑電：結(jié)構(gòu)升級驅(qū)動盈利改善，全球份額穩(wěn)步提升。3)廚電：內(nèi)需疲軟+地產(chǎn)低迷影響下收入仍有所承壓，但龍頭或出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。4)小家電（881173）：內(nèi)需疲軟，出口表現(xiàn)相對更優(yōu)。
