5月6日，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)持續(xù)走強，盤中拉升漲超7%，海光信息（688041）、寒武紀（688256）、瀾起科技（688008）、佰維存儲（688525）、中芯國際（688981）、華虹公司（688347）、中微公司（688012）等權(quán)重股大幅走強。截至發(fā)稿，寒武紀（688256）上漲14.12%，報1940元，換手1.86%，成交額145.47億元。
消息面上，業(yè)績層面，寒武紀（688256）2026年一季報給出了強有力的支撐。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入28.85億元，同比增長159.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.13億元，同比增長185.04%；扣非凈利潤9.34億元，同比增長238.56%。EBITDA利潤率從2025年四季度的26%跳升至42%，盈利質(zhì)量明顯改善。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由上年同期的-13.99億元轉(zhuǎn)正為8.34億元，上市以來首次實現(xiàn)季度經(jīng)營性現(xiàn)金流為正。
訂單數(shù)據(jù)也釋放了積極信號。截至一季度末，公司合同負債從上季度末的0.6萬元驟升至3.96億元，預(yù)收款的大幅跳增表明商業(yè)客戶需求正在密集轉(zhuǎn)化為實際訂單。預(yù)付款項從2025年末的7.45億元增至18.97億元，用于鎖定上游供應(yīng)鏈產(chǎn)能。庫存維持在45億元左右的高位，反映出公司備貨充足、下游需求旺盛。
行業(yè)層面，國產(chǎn)AI芯片市場份額正在快速提升。高盛（GS）5月4日發(fā)布研報指出，國產(chǎn)AI芯片在中國AI服務(wù)器市場的競爭力持續(xù)增強，2025年國產(chǎn)化率已達41%，較2024年的30%明顯提升。寒武紀（688256）產(chǎn)品已規(guī)模應(yīng)用于運營商、金融、互聯(lián)網(wǎng)等重點行業(yè)，并針對DeepSeek V4等主流大模型實現(xiàn)Day0級適配。基于業(yè)績與行業(yè)趨勢，高盛（GS）將寒武紀（688256）2026年至2030年凈利潤預(yù)測分別上調(diào)68%、30%、42%、45%、43%，目標(biāo)價由2104元上調(diào)至2406元。
產(chǎn)業(yè)鏈景氣度同步向上。一季度，海光信息（688041）營收40.34億元，同比增長68.06%；摩爾線程（688795）實現(xiàn)扭虧為盈。頭部企業(yè)盈利穩(wěn)固、二線廠商減虧提速，反映出國內(nèi)智算中心建設(shè)與大模型應(yīng)用落地對算力基礎(chǔ)設(shè)施的拉動效應(yīng)正在加速釋放。
