4月30日，上交所發(fā)布滬市主板、科創(chuàng)板公司2025年整體經(jīng)營(yíng)情況。截至4月30日，滬市已有2314家公司完成2025年年報(bào)披露，共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.09萬(wàn)億元、凈利潤(rùn)4.46萬(wàn)億元。
總體來(lái)看，2025年，滬市主板盡顯藍(lán)籌本色，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)中向好，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，轉(zhuǎn)型升級(jí)邁出堅(jiān)實(shí)步伐，“壓艙石”的穩(wěn)健和韌性進(jìn)一步凸顯?？苿?chuàng)板公司發(fā)展向新向優(yōu)，彰顯蓬勃活力?？苿?chuàng)板逐步成為資本市場(chǎng)服務(wù)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心主陣地，以扎實(shí)數(shù)據(jù)與鮮活實(shí)踐，鋪展我國(guó)科技創(chuàng)新敘事，呈現(xiàn)出科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展韌性、向新活力和成長(zhǎng)潛能。
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)中向好
2025年，滬市主板公司：合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.49萬(wàn)億元，同比微降0.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.40萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.5%。近五年，滬市主板公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)4.4%、5.9%。
其中，頭部公司表現(xiàn)穩(wěn)健。上證50（1B0016）公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)4.6%，上證180（1B0007）公司持續(xù)貢獻(xiàn)近七成營(yíng)收、超九成凈利潤(rùn)，營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)0.6%、2.8%，顯著優(yōu)于整體水平。近五年，上證180（1B0007）公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)復(fù)合增速分別達(dá)4.9%、7.3%，藍(lán)籌壓艙底色鮮明。
2025年，科創(chuàng)板公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模與發(fā)展質(zhì)量邁上新臺(tái)階。608家科創(chuàng)板公司：合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.60萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%；逾七成公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，同比增加4.93個(gè)百分點(diǎn)，其中72家公司增幅超過(guò)50%；321家公司營(yíng)收創(chuàng)歷史新高（883911），61家達(dá)到50億元里程碑。608家科創(chuàng)板公司：合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)586.24億元，同比增長(zhǎng)26.6%；近六成公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，同比增加7.40個(gè)百分點(diǎn)，其中39家公司實(shí)現(xiàn)倍增，52家公司扭虧為盈。
在科創(chuàng)板差異化制度安排的精準(zhǔn)賦能下，科創(chuàng)成長(zhǎng)層企業(yè)發(fā)展動(dòng)能持續(xù)積聚、加速釋放。40家科創(chuàng)成長(zhǎng)層公司：合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1009.68億元，同比增長(zhǎng)37.18%，營(yíng)收增速領(lǐng)跑全市場(chǎng)；整體歸母凈虧損111.5億元，較上年收窄56.21%，其中百濟(jì)神州（HK6160）、寒武紀(jì)（688256）、諾誠(chéng)健華（HK9969）等6家公司首次實(shí)現(xiàn)盈利，成為首批科創(chuàng)成長(zhǎng)層“畢業(yè)生”。
創(chuàng)新研發(fā)動(dòng)能強(qiáng)勁
2025年，滬市公司持續(xù)加大科技創(chuàng)新投入，整體研發(fā)投入規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億元，達(dá)1.11萬(wàn)億元，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力趨勢(shì)喜人。
分板塊看，滬市主板合計(jì)研發(fā)投入達(dá)9245億元，同比增長(zhǎng)4%。高研發(fā)投入帶來(lái)核心技術(shù)突破。
其中，“首臺(tái)套”領(lǐng)跑全球，東方電氣（600875）自主研制首款15兆瓦等級(jí)純氫燃?xì)廨啓C(jī)G15H，國(guó)機(jī)重裝（601399）成功研制全球最大機(jī)械式168MN熱模鍛壓力機(jī)；戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)補(bǔ)鏈穩(wěn)鏈，長(zhǎng)飛光纖（601869）率先完成空芯光纖公里級(jí)量產(chǎn)，全球唯一自主掌握三大主流光纖預(yù)制棒制備工藝并產(chǎn)業(yè)化，高端產(chǎn)品自給率達(dá)100%；關(guān)鍵產(chǎn)品自主突圍，兆易創(chuàng)新（603986）45nm節(jié)點(diǎn)SPI NOR Flash大規(guī)模量產(chǎn)，生益科技（600183）M9級(jí)覆銅板、宏和科技（603256）高端電子布打破海外壟斷。
再看科創(chuàng)板。板塊研發(fā)投入達(dá)到1892.47億元，連續(xù)七年保持近13%的研發(fā)投入強(qiáng)度，穩(wěn)居A股各板塊研發(fā)投入強(qiáng)度首位；科創(chuàng)板累計(jì)研發(fā)投入近9000億元，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)7.5%。
截至2025年末，科創(chuàng)板研發(fā)人員規(guī)模突破26萬(wàn)人，占員工總數(shù)的近三成；2025年新增發(fā)明專利數(shù)量超過(guò)2萬(wàn)項(xiàng)，累計(jì)擁有發(fā)明專利突破15萬(wàn)項(xiàng)，艾力斯（688578）等3家公司榮獲中國(guó)專利金獎(jiǎng)，天合光能（688599）、晶科能源（JKS）等企業(yè)共建中國(guó)首個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)專利池；累計(jì)148家次科創(chuàng)板公司牽頭或者參與的項(xiàng)目斬獲國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)等國(guó)家級(jí)重大獎(jiǎng)項(xiàng)。最近五年，科創(chuàng)板公司牽頭或參與659項(xiàng)次國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃，主持或參與制定3400余項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。
自主創(chuàng)新支撐產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)鏈固鏈強(qiáng)鏈。中微公司（688012）、拓荊科技（688072）等半導(dǎo)體設(shè)備（884229）龍頭企業(yè)持續(xù)突破技術(shù)壁壘，推動(dòng)我國(guó)高端半導(dǎo)體設(shè)備（884229）自給率逐步提升；西安奕材（688783）等半導(dǎo)體材料（884091）企業(yè)在關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破，保障芯片制造供應(yīng)穩(wěn)定。
“科技出海（885840）”實(shí)現(xiàn)從量變到質(zhì)變的跨越。例如：三一重能（688349）2025年海外訂單累計(jì)超過(guò)百億元，刷新中亞市場(chǎng)單機(jī)容量紀(jì)錄；百利天恒的EGFR×HER3雙抗在全球同類藥物中首個(gè)完成臨床III期研究，推動(dòng)我國(guó)腫瘤靶向治療研發(fā)躋身全球第一梯隊(duì)。
并購(gòu)重組日益活躍
2025年是“并購(gòu)六條”落地后的第一個(gè)完整自然年度，在政策加持與市場(chǎng)需求共振下，滬市主板2025年初至2026年一季度末新增資產(chǎn)重組交易近900單，金額接近萬(wàn)億元規(guī)模，其中重大資產(chǎn)重組新增披露72單，交易規(guī)模超過(guò)3000億元，呈現(xiàn)“做優(yōu)存量，聚焦長(zhǎng)期”的新生態(tài)。
標(biāo)志性案例紛紛落地。大體量、創(chuàng)新性吸并不斷推出，港股公司浙江滬杭甬（HK0576）擬吸并滬市公司鎮(zhèn)洋發(fā)展（603213），實(shí)現(xiàn)千億元市值高速資產(chǎn)“A+H”兩地上市。中國(guó)神華（HK1088）購(gòu)買(mǎi)1336億元煤炭（850105）電力資產(chǎn)完成交割，強(qiáng)化“煤電化運(yùn)”一體化閉環(huán)。并購(gòu)轉(zhuǎn)型助力高質(zhì)量發(fā)展。松發(fā)股份80億元對(duì)價(jià)購(gòu)買(mǎi)大型造船企業(yè)恒力重工，轉(zhuǎn)型高端裝備（885427）制造；威高血凈（603014）85億元對(duì)價(jià)收購(gòu)預(yù)灌封龍頭威高普瑞，布局高端濾器等生物制藥上游產(chǎn)品。
自2024年6月“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng)板累計(jì)新增產(chǎn)業(yè)并購(gòu)200余單，已披露交易金額超過(guò)1060億元。其中，56單涉及重大資產(chǎn)重組或發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，交易數(shù)量超“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前各年之和；中芯國(guó)際（688981）擬發(fā)行股份收購(gòu)中芯北方，交易規(guī)模達(dá)406億元，成為科創(chuàng)板開(kāi)板以來(lái)規(guī)模最大的重組交易。全板塊70余單并購(gòu)交易涉及收購(gòu)未盈利科技企業(yè)，20余單涉及跨境并購(gòu)，制度設(shè)計(jì)更加適配新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展與企業(yè)全球化布局需要。
同時(shí)，科創(chuàng)板再融資“扶優(yōu)、扶科、增效”導(dǎo)向立現(xiàn)。2025年，科創(chuàng)板45家公司發(fā)布再融資預(yù)案，合計(jì)擬融資規(guī)模為470億元，同比增長(zhǎng)65%。2026年以來(lái)，隨著上交所優(yōu)化再融資一攬子措施發(fā)布，市場(chǎng)資源加快向新質(zhì)生產(chǎn)力重點(diǎn)領(lǐng)域聚集。高研發(fā)企業(yè)融資需求得到精準(zhǔn)滿足，奧比中光（688322）、拓荊科技（688072）等5單“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”企業(yè)再融資案例在審核注冊(cè)環(huán)節(jié)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，截至目前，累計(jì)已有16家公司適用該政策，合計(jì)擬融資規(guī)模超過(guò)333億元。
