當(dāng)下宏觀環(huán)境波動(dòng)加劇，提質(zhì)增效成為企業(yè)共識(shí)，“人均創(chuàng)利”成為檢驗(yàn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要維度。
據(jù)同花順（300033）iFinD就日前最新披露的2025年A股公司年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，人均創(chuàng)利最多的A股公司京滬高鐵（601816）（601816.SH）2025年人均創(chuàng)利達(dá)到1.48億元，94家公司人均創(chuàng)利達(dá)百萬(wàn)級(jí)別，這一規(guī)模較上年有所增加。按行業(yè)來(lái)看，銀行、非銀金融和交通運(yùn)輸三個(gè)行業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)定，人均創(chuàng)利超百萬(wàn)的公司數(shù)量連續(xù)兩年位列前三。
京滬高鐵的“人效神話”
事實(shí)上，京滬高鐵（601816）自2020年上市以來(lái)，除了2022年虧損以外，大部分年份維持著A股公司“人效之王”的地位。
數(shù)據(jù)顯示，2025年，京滬高鐵（601816）有員工89人，年?duì)I收430.62億元，歸母凈利潤(rùn)131.72億元，人均創(chuàng)收和創(chuàng)利分別達(dá)到4.84億元和1.48億元，其中尤其是人均創(chuàng)利指標(biāo)連年大幅領(lǐng)先于其他A股公司。
京滬高鐵（601816）這一看似遙遙領(lǐng)先的人均創(chuàng)利規(guī)模與其委托運(yùn)輸管理的模式有關(guān)。據(jù)了解，京滬高鐵（601816）公司擁有的主要資產(chǎn)為線路、房屋建筑物、電氣化供電系統(tǒng)、傳導(dǎo)設(shè)備、信號(hào)設(shè)備等，分布在1318公里線路及沿線24個(gè)車(chē)站。
京滬高鐵（601816）年報(bào)披露，公司是京滬高速鐵路及沿線車(chē)站的投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)主體，通過(guò)委托運(yùn)輸管理模式，委托京滬高速鐵路沿線的北京局集團(tuán)、濟(jì)南局集團(tuán)和上海局集團(tuán)對(duì)京滬高速鐵路進(jìn)行運(yùn)輸管理，并將牽引供電和電力設(shè)施運(yùn)行維修委托中鐵電氣化局集團(tuán)進(jìn)行管理。
上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院教授、會(huì)計(jì)學(xué)博士袁敏曾撰文指出，京滬高鐵（601816）公司所擁有的資產(chǎn)，具有很強(qiáng)的壟斷性和專屬性，這些資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)所帶來(lái)的收入、成本，很大程度上也并非完全由公司在職員工來(lái)決定，因此據(jù)此計(jì)算出來(lái)的利潤(rùn)以及人效，更大程度上是由委托運(yùn)輸管理模式所決定。
袁敏提到，京滬高鐵（601816）公司的生存、發(fā)展、盈利，乃至做大做強(qiáng)做優(yōu)，并不僅僅取決于公司在編員工，而是由特殊的體制機(jī)制以及大股東、受托提供運(yùn)輸管理服務(wù)的沿線鐵路局等利益相關(guān)方共同決定。
這也造就了京滬高鐵（601816）明顯領(lǐng)先的人均創(chuàng)利的規(guī)模。2025年人均創(chuàng)利僅次于京滬高鐵（601816）的*ST金科（000656）（000656.SZ）人均創(chuàng)利967.82萬(wàn)元，還不到京滬高鐵（601816）的一成。
*ST金科（000656）的這一人均創(chuàng)利表現(xiàn)帶有偶然性。2025年，*ST金科（000656）重整計(jì)劃執(zhí)行完畢并終結(jié)公司重整程序，重整完成后形成重整收益，主要包括根據(jù)重整計(jì)劃確認(rèn)的債務(wù)豁免收益等，顯著增厚利潤(rùn)。
中信金屬（601061）（601061.SH）2025年的人均創(chuàng)利排在京滬高鐵（601816）和*ST金科（000656）之后，為848.40萬(wàn)元。中信金屬（601061）的這一表現(xiàn)近年來(lái)較為穩(wěn)定，2024年該公司的人均創(chuàng)利僅次于京滬高鐵（601816）。
礦產(chǎn)等投資對(duì)業(yè)績(jī)的帶動(dòng)是中信金屬（601061）人效較高的一個(gè)重要原因。海外礦山方面，公司作為單一最大股東參股的艾芬豪礦業(yè)是加拿大上市公司，艾芬豪礦業(yè)旗下?lián)碛惺澜缂?jí)、資源稟賦一流的優(yōu)質(zhì)礦業(yè)資產(chǎn)。同時(shí)中信金屬（601061）還持有拉斯邦巴斯礦山（LasBambas銅礦）股份，該礦山是世界級(jí)的優(yōu)質(zhì)銅礦資產(chǎn)；以及持有全球最大的鈮生產(chǎn)商巴西礦冶公司（CBMM）股份。
2025年，中信金屬（601061）對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益達(dá)到21.28億元，同期公司歸母凈利潤(rùn)26.89億元，投資收益貢獻(xiàn)可觀。
除此之外，中信金屬（601061）高人效背后，還有有色金屬（1B0819）行業(yè)近年來(lái)整體較佳的盈利能力表現(xiàn)。據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)，2025年人均創(chuàng)利達(dá)到百萬(wàn)規(guī)模的94家公司中，有7家為有色金屬（1B0819）企業(yè)，這一數(shù)量?jī)H次于銀行、非銀金屬和交通運(yùn)輸行業(yè)的16、14和9家，與電子和房地產(chǎn)（881153）行業(yè)持平。
人均創(chuàng)利破百萬(wàn)，薪酬多低于60萬(wàn)
近兩年來(lái)，銀行、非銀金融和交通運(yùn)輸行業(yè)企業(yè)人效表現(xiàn)整體均較好。同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年和2024年，A股人均創(chuàng)利過(guò)百萬(wàn)的分別有94家和88家公司，銀行、非銀金融和交通運(yùn)輸行業(yè)的公司數(shù)量排名在這兩年均位列前三（2024年公用事業(yè)行業(yè)企業(yè)數(shù)量與交通運(yùn)輸并列第三）。
就交通運(yùn)輸行業(yè)的情況看，除了京滬高鐵（601816）人均創(chuàng)利上億外，同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，鹽田港（000088）（000088.SZ）、錦江航運(yùn)（601083）（601083.SH）、中谷物流（603565）（603565.SH）、海通發(fā)展（603162）（603162.SH）、海航科技（600751）（600751.SH）、招商輪船（601872）（601872.SH）、上港集團(tuán)（600018）（600018.SH）、寧滬高速（600377）（600377.SH）8家公司人均創(chuàng)利達(dá)到百萬(wàn)級(jí)別。
有意思的是，相對(duì)于百萬(wàn)級(jí)的人均創(chuàng)利，上述公司的人均薪酬鮮少能達(dá)到百萬(wàn)級(jí)別。據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)，除海通發(fā)展（603162）2025年人均薪酬達(dá)到118.24萬(wàn)元，與126.36萬(wàn)元的人均創(chuàng)利接近外，其余包括京滬高鐵（601816）（2025年人均薪酬69.15萬(wàn)元）在內(nèi)的8家交通運(yùn)輸公司人均年薪約44萬(wàn)元。
與此同時(shí)，2025年人均創(chuàng)利達(dá)百萬(wàn)的16家銀行和14家非銀金融企業(yè)的人均薪酬，分別為50.58萬(wàn)元和61.27萬(wàn)元。
2025年A股公司人均創(chuàng)利達(dá)到百萬(wàn)元的94家公司 數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順（300033）iFinD
