● 本報(bào)記者 昝秀麗
今年是A股ESG強(qiáng)制信披“首考之年”。按照監(jiān)管部門要求，上證180（1B0007）、科創(chuàng)50（1B0688）、深證100（399330）、創(chuàng)業(yè)板指（399006）及境內(nèi)外同時(shí)上市公司，須在2026年4月30日前披露2025年度ESG報(bào)告。
中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，首考答卷“量增質(zhì)升”：截至4月29日發(fā)稿時(shí)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，已有超2500家公司發(fā)布ESG報(bào)告；雙重重要性原則在強(qiáng)制范圍內(nèi)落地，企業(yè)治理從“應(yīng)付合規(guī)”轉(zhuǎn)向“實(shí)質(zhì)性管理”；第三方鑒證與AI技術(shù)應(yīng)用加速滲透，市場(chǎng)信心顯著增強(qiáng)。
總體披露率進(jìn)一步提升
“今年以來(lái)，業(yè)務(wù)訂單明顯增多，ESG報(bào)告編制、第三方鑒證的需求增幅分別達(dá)到兩成、三成。”商道咨詢首席專家、商道融綠董事長(zhǎng)郭沛源告訴記者。
伴隨市場(chǎng)需求擴(kuò)容，A股上市公司ESG信息披露覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大。責(zé)揚(yáng)天下創(chuàng)始人、中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)ESG專業(yè)委員會(huì)委員殷格非表示，截至目前，超2500家上市公司發(fā)布了2025年度ESG相關(guān)報(bào)告，其中近200家為首次披露，預(yù)計(jì)總體披露率將進(jìn)一步提升。
從企業(yè)主體特征來(lái)看，出海（885840）企業(yè)尤其是A+H股公司的ESG披露增長(zhǎng)較為顯著。郭沛源分析，一方面出海（885840）企業(yè)近兩年財(cái)務(wù)狀況較好，有預(yù)算投入ESG工作；另一方面，海外客戶、品牌及合規(guī)要求倒逼企業(yè)采集ESG信息，而報(bào)告編制恰好將這些信息系統(tǒng)整合，形成正向循環(huán)。
行業(yè)龍頭（883917）持續(xù)發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。寧德時(shí)代（HK3750）2025年ESG報(bào)告顯示，公司在2025年實(shí)現(xiàn)了核心運(yùn)營(yíng)碳中和（885919），為工業(yè)領(lǐng)域綠色低碳轉(zhuǎn)型打造了可復(fù)制、可推廣的實(shí)踐樣板。寧德時(shí)代（HK3750）可持續(xù)發(fā)展管理委員會(huì)表示，將繼續(xù)以全生命周期（883436）責(zé)任踐行綠色承諾，推動(dòng)中國(guó)ESG經(jīng)驗(yàn)與全球標(biāo)準(zhǔn)深度融合，向世界傳遞責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。
新能源（850101）等與綠色轉(zhuǎn)型強(qiáng)相關(guān)的企業(yè)披露率較高，新晉上市企業(yè)成為ESG生態(tài)建設(shè)的新生力量。今年1月登陸A股的振石股份（601112），4月25日披露了2025年ESG報(bào)告，系統(tǒng)展示了在應(yīng)對(duì)氣候變化、能源（850101）利用等維度的進(jìn)展。振石股份（601112）董事長(zhǎng)張健侃表示，2025年公司將ESG理念深度融入戰(zhàn)略布局與全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)，首次入圍全球新能源（850101）企業(yè)500強(qiáng)。站在上市新起點(diǎn)，公司將朝著零碳排放目標(biāo)奮進(jìn)，爭(zhēng)做復(fù)合材料創(chuàng)新引領(lǐng)者與“雙碳”踐行者。
“值得關(guān)注的是，2025年國(guó)際環(huán)境變化使能源（850101）、原材料供應(yīng)鏈頻繁面臨挑戰(zhàn)，企業(yè)在供應(yīng)鏈韌性、能源自主、技術(shù)本土化、AI等領(lǐng)域強(qiáng)化了治理與戰(zhàn)略制定，推動(dòng)ESG敘事進(jìn)一步與主業(yè)重合，顯著增強(qiáng)了報(bào)告的實(shí)質(zhì)性?！币蟾穹钦f(shuō)。
合規(guī)落地成效凸顯
今年A股上市公司ESG信息披露不再局限于數(shù)量增長(zhǎng)，整體質(zhì)量實(shí)現(xiàn)突破性升級(jí)。作為ESG強(qiáng)制披露首考之年，A股上市公司ESG認(rèn)知持續(xù)理性化、管理體系規(guī)范化、信息披露精細(xì)化，合規(guī)落地成效凸顯。
“企業(yè)對(duì)ESG的認(rèn)識(shí)更加理性、科學(xué)?！币蟾穹潜硎?，“供應(yīng)鏈安全”“能源（850101）管理”“員工發(fā)展”等更具財(cái)務(wù)意義和可操作性的議題，其信息質(zhì)量普遍加強(qiáng)；以往ESG報(bào)告中多聚焦“應(yīng)對(duì)氣候變化”的情況今年明顯改觀；企業(yè)對(duì)“可持續(xù)發(fā)展治理”和“財(cái)務(wù)重要性”的理解較上一年顯著改善。
交易所可持續(xù)發(fā)展信息披露指引中的核心要求，尤其是“雙重重要性分析”與“四要素”，在強(qiáng)制披露主體中得到普遍遵循。殷格非觀察到，過(guò)去一年半內(nèi)，近千家上市公司新成立了董事會(huì)可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)。初步統(tǒng)計(jì)顯示，目前所有披露ESG報(bào)告的企業(yè)中，約七成采納了雙重重要性原則，強(qiáng)制披露范圍內(nèi)企業(yè)更是全部采納，議題判定更具實(shí)質(zhì)性和合理性。
從首考成績(jī)單看，上市公司在數(shù)據(jù)治理、內(nèi)控管理和價(jià)值提升等方面綜合實(shí)力不斷提升。普華永道中國(guó)專業(yè)技術(shù)部合伙人金以文分析，在數(shù)據(jù)治理層面，統(tǒng)一規(guī)則拉齊了行業(yè)核算口徑，企業(yè)針對(duì)碳排放、能源（850101）消耗等核心指標(biāo)建立標(biāo)準(zhǔn)化統(tǒng)計(jì)體系，有效解決了過(guò)往數(shù)據(jù)混亂、行業(yè)不可比的問題；在內(nèi)控管理層面，ESG披露倒逼企業(yè)重構(gòu)內(nèi)部流程，打通多部門協(xié)同機(jī)制，建立可鑒證、可追溯的信息管理體系；在價(jià)值提升層面，高質(zhì)量披露讓企業(yè)ESG價(jià)值“可讀、可比、可信”，助力企業(yè)向市場(chǎng)傳遞長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?，提升?guó)際話語(yǔ)權(quán)。
此外，上市公司雙報(bào)告并行的披露模式，有望帶動(dòng)上下游價(jià)值鏈共同踐行綠色低碳和共同富裕的發(fā)展理念。中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)黃世忠表示，強(qiáng)制披露主體同時(shí)披露財(cái)務(wù)報(bào)告與可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，是我國(guó)可持續(xù)信息披露的里程碑事件，有助于利益相關(guān)者系統(tǒng)評(píng)估上市公司在可持續(xù)和共享價(jià)值創(chuàng)造方面的表現(xiàn)，促使企業(yè)統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益，帶動(dòng)上下游價(jià)值鏈共同踐行綠色低碳和共同富裕的發(fā)展理念。
黃世忠提醒，當(dāng)前ESG披露工作在溫室氣體盤查、范圍三排放、獨(dú)立鑒證等方面仍有提升空間，這也是下一步高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)方向。
規(guī)則持續(xù)優(yōu)化
經(jīng)過(guò)首考檢驗(yàn)，2026年上市公司可持續(xù)信息披露迎來(lái)關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，發(fā)展邏輯正從被動(dòng)合規(guī)轉(zhuǎn)向主動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造，在政策、技術(shù)、市場(chǎng)三重創(chuàng)新賦能下，A股ESG生態(tài)有望邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段。
政策端，制度規(guī)則有望進(jìn)一步創(chuàng)新，從普適框架向精準(zhǔn)化、價(jià)值化方向持續(xù)優(yōu)化，為企業(yè)信息披露提供更有力支撐。證監(jiān)會(huì)近期表示，下一步將指導(dǎo)證券交易所持續(xù)總結(jié)上市公司最佳實(shí)踐，加強(qiáng)對(duì)上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告信息披露指引的動(dòng)態(tài)評(píng)估，不斷增強(qiáng)規(guī)則的適應(yīng)性、有效性和可操作性，健全上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露制度體系。
殷格非建議，后續(xù)可強(qiáng)化分行業(yè)精準(zhǔn)指導(dǎo)，結(jié)合不同行業(yè)的產(chǎn)業(yè)特性、轉(zhuǎn)型節(jié)奏、供應(yīng)鏈特征，細(xì)化專項(xiàng)披露標(biāo)準(zhǔn)，有效規(guī)避同質(zhì)化披露問題。黃世忠表示，未來(lái)行業(yè)發(fā)展的核心方向是推動(dòng)綠色發(fā)展“脫虛入實(shí)”，應(yīng)加快綠色金融標(biāo)準(zhǔn)與ESG披露規(guī)則的精準(zhǔn)對(duì)接，并持續(xù)激活終端綠色消費(fèi)（883434）需求，打通“綠色生產(chǎn)-綠色消費(fèi)（883434）”內(nèi)循環(huán)，將企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的成本轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，讓可持續(xù)發(fā)展成為A股上市公司長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展的核心底色。
技術(shù)端，AI與ESG深度融合有望推動(dòng)解決方案提質(zhì)降本，加速報(bào)告規(guī)?；涞亍０灿来笾腥A區(qū)業(yè)務(wù)主管合伙人畢舜杰認(rèn)為，AI、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算（885362）等技術(shù)正成為破解低碳轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)的核心手段。企業(yè)可通過(guò)“科技+ESG”雙向賦能，從環(huán)境治理（881181）提效、綠色科技研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等維度出發(fā)，將環(huán)境挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量增長(zhǎng)動(dòng)力。安永堅(jiān)持將AI等數(shù)智技術(shù)深度融入ESG全流程服務(wù)，以創(chuàng)新力量幫助企業(yè)破解環(huán)境挑戰(zhàn)、實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)力的有效轉(zhuǎn)化。
市場(chǎng)端，ESG投資價(jià)值持續(xù)釋放，可持續(xù)發(fā)展信息披露有望為投資者提供更加有效的決策參考。郭沛源表示，一方面，資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者愈發(fā)重視ESG數(shù)據(jù)，將其作為企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)研判的核心依據(jù)；另一方面，標(biāo)準(zhǔn)化的ESG披露能夠助力出海（885840）企業(yè)對(duì)接國(guó)際供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化跨境貿(mào)易合作與品牌溝通。
