4月28日，瑞銀（UBS）發(fā)布研報(bào)，上調(diào)寧德時(shí)代（HK3750）（300750.SZ）目標(biāo)價(jià)從500元至600元人民幣，維持“買入”評(píng)級(jí)，反映其價(jià)值重估預(yù)期。盡管中國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)整體增長(zhǎng)放緩，但寧德時(shí)代（HK3750）憑借六大核心驅(qū)動(dòng)力有望實(shí)現(xiàn)2026年50%的銷量增長(zhǎng)。
具體來(lái)看，2026年第一季度，寧德時(shí)代（HK3750）國(guó)內(nèi)裝機(jī)份額達(dá)48%，同比提升3.4個(gè)百分點(diǎn)；行業(yè)平均電池裝載量由2025年56千瓦時(shí)升至68千瓦時(shí)，增幅超20%；中國(guó)電動(dòng)車出口同比翻倍，且多采用其電池；歐洲市場(chǎng)增長(zhǎng)28%，其份額達(dá)40%；電動(dòng)重型卡車電池平均達(dá)225千瓦時(shí)，其布局領(lǐng)先；儲(chǔ)能（885921）需求將占其電池總需求約1/4，推動(dòng)業(yè)務(wù)多元化。
瑞銀（UBS）同時(shí)上調(diào)2026年盈利預(yù)期14%，預(yù)計(jì)營(yíng)收6649.74億元、凈利潤(rùn)1038.99億元，每股盈利22.77元。目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)潛在上漲空間38%，市盈率19.1倍，A股較H股折價(jià)40%，估值具吸引力。長(zhǎng)期看，2025–2030年銷量與盈利CAGR預(yù)計(jì)分別為23%和22%。
