【大河財(cái)立方消息】4月6日，中信證券（HK6030）裘翔、張銘楷等人發(fā)表研報(bào)認(rèn)為，特朗普的TACO(特朗普總是退縮，Trump Always Chickens Out)可能性仍然存在，但市場(chǎng)資金的耐心已經(jīng)被消耗殆盡。
中信證券（HK6030）預(yù)計(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)在本月臨近尾聲，但霍爾木茲海峽“武器化”以及供應(yīng)鏈間歇性擾動(dòng)的可能性在加大。當(dāng)前，五條基本面線索(紅利、出海（885840）、AI、PPI和內(nèi)需消費(fèi)（883434）)當(dāng)中，未被充分定價(jià)的只有PPI、國(guó)產(chǎn)AI和消費(fèi)（883434）。
中信證券認(rèn)為，戰(zhàn)爭(zhēng)平息后，油->PPI->企業(yè)盈利的傳導(dǎo)是其中最重要的基本面因素，國(guó)產(chǎn)AI是相對(duì)獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)變化，而內(nèi)需消費(fèi)的交易大概率會(huì)滯后于PPI交易。當(dāng)然，“PPI->企業(yè)盈利”的交易只有當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)平息油價(jià)見(jiàn)頂后才會(huì)開(kāi)啟。市場(chǎng)降溫過(guò)程中，配置要逐步縮圈，繼續(xù)聚焦在中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造。
責(zé)編:李文玉|審核:李震|監(jiān)審:古箏
