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中國(guó)證券報(bào)
同比大增逾500%?港股今年以來(lái)IPO規(guī)模超千億港元
隨著2只新股3月24日登陸港股，港股上市公司規(guī)模再度擴(kuò)容。數(shù)據(jù)顯示，2026年以來(lái)不到3個(gè)月的時(shí)間里，港股IPO市場(chǎng)融資額便已突破1000億港元關(guān)口，較上年同期大增逾500%；從個(gè)股情況看，新上市的34只新股含“科”量也有明顯提升，多只標(biāo)的來(lái)自半導(dǎo)體（881121）、軟件等行業(yè)。
值得注意的是，與2025年一二級(jí)市場(chǎng)同步向上行情不同，今年以來(lái)港股二級(jí)市場(chǎng)震蕩回調(diào)，并未與一級(jí)市場(chǎng)的火熱狀態(tài)同步。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)前中東地緣沖突對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的影響并未完全消除，港股短期內(nèi)更加強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防范，除價(jià)值紅利板塊外，建議持續(xù)關(guān)注新能源（850101）板塊。
工信部：推動(dòng)出臺(tái)數(shù)據(jù)要素?賦能新型工業(yè)化政策
3月24日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)國(guó)家數(shù)據(jù)局、工業(yè)和信息化部等有關(guān)部門(mén)介紹第九屆數(shù)字中國(guó)建設(shè)峰會(huì)情況并回答記者提問(wèn)。工業(yè)和信息化部信息技術(shù)發(fā)展司司長(zhǎng)王彥青在會(huì)上表示，推動(dòng)出臺(tái)數(shù)據(jù)要素（886041）賦能新型工業(yè)化（886057）的政策文件；加快推動(dòng)工業(yè)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的研制，發(fā)展壯大數(shù)據(jù)咨詢、數(shù)據(jù)治理、數(shù)據(jù)標(biāo)注等數(shù)據(jù)服務(wù)企業(yè)。
國(guó)家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)劉烈宏在新聞發(fā)布會(huì)上表示，將面向科技創(chuàng)新強(qiáng)、發(fā)展基礎(chǔ)好、產(chǎn)業(yè)特色優(yōu)的地區(qū)，聚焦“知識(shí)密集型”和“技術(shù)驅(qū)動(dòng)型”這兩個(gè)方向，梯次布局一批技術(shù)先進(jìn)、特色鮮明、高效賦能的數(shù)據(jù)標(biāo)注產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)。
加量續(xù)做?央行今日開(kāi)展5000億元MLF操作
中國(guó)人民銀行3月24日消息，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2026年3月25日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展5000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期。
3月25日將到期4500億元MLF，此次操作落地后將實(shí)現(xiàn)凈投放500億元，為央行連續(xù)第13個(gè)月加量續(xù)做MLF。從3月中期流動(dòng)性投放看，3個(gè)月期和6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)共凈回籠3000億元，結(jié)合當(dāng)月MLF投放，共實(shí)現(xiàn)2500億元凈回籠。
AI大模型迎范式躍遷?智能經(jīng)濟(jì)打開(kāi)廣闊發(fā)展空間
“十五五”規(guī)劃綱要提出，鼓勵(lì)多模態(tài)、智能體、具身智能、群體智能等技術(shù)創(chuàng)新，探索通用人工智能（885728）發(fā)展路徑。
當(dāng)微信聊天可以直接喚醒智能體（Agent）工具，當(dāng)千問(wèn)App可以一句話完成打車(chē)、點(diǎn)餐……一場(chǎng)從“能說(shuō)會(huì)道”到“能辦事落地”的人工智能（885728）（AI）大模型范式變遷正席卷而來(lái)。2026年春天，AI大模型正式告別過(guò)去的聊天對(duì)話模式，邁入了以Agent為核心的主動(dòng)執(zhí)行新階段。伴隨Agent應(yīng)用生態(tài)百花齊放而來(lái)的，是詞元（Token）經(jīng)濟(jì)的加速成形。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)正站在全球格局重塑的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，在技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)應(yīng)用驅(qū)動(dòng)之下，開(kāi)啟智能經(jīng)濟(jì)的全新篇章。
上海證券報(bào)
央行：開(kāi)展5000億元MLF操作實(shí)現(xiàn)凈投放500億元
中國(guó)人民銀行3月24日發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，3月25日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展5000億元MLF操作，期限為1年期。
本次操作為加量續(xù)作，實(shí)現(xiàn)凈投放500億元。招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董希淼表示，在3月買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作兩次縮量續(xù)作后，本次MLF操作加量續(xù)作傳遞出明確信號(hào)，有助于打消市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性可能收緊的擔(dān)憂。
董希淼表示，央行通過(guò)MLF等貨幣政策工具注入流動(dòng)性，可以有效助力政府債券發(fā)行、支持銀行信貸投放，形成財(cái)政與貨幣政策的合力。
保險(xiǎn)資金?未受短期情緒擾動(dòng)?整體倉(cāng)位變化不大
在中東地緣沖突影響之下，全球避險(xiǎn)情緒上升導(dǎo)致權(quán)益市場(chǎng)回調(diào)，保險(xiǎn)資金投資也隨之承壓。上海證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，從近1個(gè)月回報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，近半數(shù)權(quán)益類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。
不過(guò)，記者從業(yè)內(nèi)了解到，盡管權(quán)益市場(chǎng)因中東地緣沖突出現(xiàn)回撤，使得險(xiǎn)資投資壓力有所上升，但險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)在倉(cāng)位調(diào)整上保持冷靜，整體倉(cāng)位變化不大。不少險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，無(wú)須擔(dān)憂短期避險(xiǎn)情緒上升對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)依舊具備較好的投資機(jī)會(huì)，并且隨著國(guó)際資本對(duì)安全性愈發(fā)重視，中國(guó)資產(chǎn)的安全性凸顯，有望吸引更多資金涌入。
主動(dòng)權(quán)益龍頭競(jìng)相入局?ETF行業(yè)步入品牌化時(shí)代
近期，主動(dòng)權(quán)益龍頭機(jī)構(gòu)競(jìng)相入局ETF，均采取錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)策略，聚焦特色指數(shù)賽道，打造差異化產(chǎn)品
ETF產(chǎn)品規(guī)范化運(yùn)作同步推進(jìn)，ETF更名顯著提速，近日多家頭部基金管理人旗下ETF完成更名
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，ETF行業(yè)將邁入品牌化競(jìng)爭(zhēng)的新周期（883436）。作為資產(chǎn)配置的核心工具，當(dāng)下ETF正成為衡量基金公司產(chǎn)品布局、投研能力與綜合服務(wù)水平的重要標(biāo)尺
迅猛發(fā)展的ETF市場(chǎng)，吸引著主動(dòng)權(quán)益龍頭機(jī)構(gòu)競(jìng)相入局。近日，東方紅資管上報(bào)旗下首只ETF，興證全球基金上報(bào)第二只ETF。與此同時(shí)，多家頭部ETF大廠陸續(xù)完成旗下產(chǎn)品更名，發(fā)力指數(shù)投資小程序。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，未來(lái)ETF行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)重心，將逐步從產(chǎn)品突圍轉(zhuǎn)向打造品牌與構(gòu)建服務(wù)生態(tài)。
滯脹風(fēng)險(xiǎn)推升決策難度?美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫
當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策前景正發(fā)生微妙而深刻的轉(zhuǎn)向——降息預(yù)期邊際退坡，加息的可能性重回視野。
這一預(yù)期反轉(zhuǎn)背后的核心原因在于，中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)，導(dǎo)致通脹上行風(fēng)險(xiǎn)增加。與此同時(shí)，在通脹壓力抬升、美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱的環(huán)境下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹風(fēng)險(xiǎn)的可能性也在提升。
對(duì)于以促進(jìn)充分就業(yè)和維持物價(jià)穩(wěn)定為“雙重使命”的美聯(lián)儲(chǔ)而言，這直接推升了其政策決策難度。受訪人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)更傾向于保持觀望，加息討論雖已升溫，但概率并不高。展望后續(xù)，地緣沖突、滯脹風(fēng)險(xiǎn)等仍是影響全球資產(chǎn)走勢(shì)的核心變量。
證券時(shí)報(bào)
國(guó)際油價(jià)振幅劇烈?航司打響“成本平衡保衛(wèi)戰(zhàn)”
中東戰(zhàn)事風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)延宕，全球航空業(yè)再度繃緊神經(jīng)——國(guó)際油價(jià)劇烈波動(dòng)之下，部分航司今年平穩(wěn)的運(yùn)營(yíng)節(jié)奏被打亂，一場(chǎng)來(lái)自成本端的“壓力測(cè)試”在地緣政治風(fēng)暴中驟然降臨。
近來(lái)，從國(guó)泰航空（HK0293）開(kāi)始，國(guó)際國(guó)內(nèi)多家航司陸續(xù)上調(diào)國(guó)際航線燃油附加費(fèi)，航油套保、削減運(yùn)力、暫停低效航線等應(yīng)對(duì)策略也密集出臺(tái)?；蚩乇净蜣D(zhuǎn)移，多元博弈之下，航司的“成本平衡保衛(wèi)戰(zhàn)”已然打響。
在需求側(cè)掣肘與成本端沖擊的夾擊下，航司博弈體現(xiàn)出一定的被動(dòng)性。有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，部分應(yīng)對(duì)策略亦難以充分施展。如何在狹窄的成本平衡木上走得穩(wěn)健，考驗(yàn)著產(chǎn)業(yè)定力和運(yùn)營(yíng)智慧。
專項(xiàng)基金悄然走熱：LP追求確定性?機(jī)構(gòu)提前“卡位”好項(xiàng)目
“我們今年打算發(fā)起兩只專項(xiàng)基金，已經(jīng)有看好的項(xiàng)目了?！?方雅一邊沏茶，一邊頗有底氣地說(shuō)道。方雅是深圳一家專注醫(yī)療健康（159760）賽道的VC機(jī)構(gòu)IR負(fù)責(zé)人，她在近期與多位有限合伙人（LP）溝通后明顯感受到：相比盲池基金，個(gè)人與產(chǎn)業(yè)類LP如今更愿意投向單一、確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。
當(dāng)下，熱門(mén)賽道愈發(fā)聚焦在人工智能（885728）、芯片半導(dǎo)體（881121）、機(jī)器人等硬科技領(lǐng)域，資本的目光也變得前所未有的集中。加上資本市場(chǎng)為這些賽道創(chuàng)造了更順暢的退出環(huán)境，投資的確定性持續(xù)提升，越來(lái)越多投資人相信，在有共識(shí)的賽道里同樣能收獲超額收益。
有同樣想法的機(jī)構(gòu)不在少數(shù)。記者近期與多家創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資（VC/PE）機(jī)構(gòu)交流發(fā)現(xiàn)，今年計(jì)劃設(shè)立專項(xiàng)基金的機(jī)構(gòu)明顯增多，一股“專項(xiàng)基金熱”正在創(chuàng)投（885413）圈悄然興起。
多家券商研究所：外資或已返“港”但暫未形成規(guī)模
在中東局勢(shì)持續(xù)發(fā)酵的背景下，有關(guān)外資尤其是中東資金回流港股的敘事，引發(fā)市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。
包括中東資金在內(nèi)的外資是否真的在回流？如果情況屬實(shí)，目前回流了多少？近日，多家券商研究所根據(jù)數(shù)據(jù)分析，判斷短期不排除有部分以中東為駐留地的外部資金基于避險(xiǎn)考慮而回流，但目前流入規(guī)模不大且未必直接進(jìn)入股市。
據(jù)中金公司（HK3908）研究部統(tǒng)計(jì)，自中東局勢(shì)升級(jí)以來(lái)，中東部分國(guó)家股市下跌超20%，迪拜地產(chǎn)指數(shù)（399241）則下跌近30%，EPFR數(shù)據(jù)顯示主動(dòng)資金轉(zhuǎn)為流出中東區(qū)域。由此可見(jiàn)，避險(xiǎn)需求確實(shí)是區(qū)域內(nèi)資金當(dāng)前不得不考慮的一個(gè)重要問(wèn)題。
華泰證券（601688）總量研究團(tuán)隊(duì)指出，從世界銀行CPIS跨境組合投資數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)對(duì)海灣六國(guó)的證券投資已形成百億美元級(jí)的穩(wěn)定存量，且高度集中于阿聯(lián)酋金融樞紐。當(dāng)?shù)鼐夛L(fēng)險(xiǎn)上升、中東區(qū)域波動(dòng)加大時(shí)，部分追求流動(dòng)性、安全性與可再平衡能力的跨境資金，將更傾向于回流至制度穩(wěn)定、開(kāi)放度高、人民幣資產(chǎn)豐富且同樣具備國(guó)際財(cái)富管理功能的香港市場(chǎng)，形成“中東避險(xiǎn)—香港承接”的配置邏輯。
券商做好金融“五篇大文章”專項(xiàng)評(píng)價(jià)辦法有望正式實(shí)施
3月24日，證券時(shí)報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱“中證協(xié)”）擬修訂《證券公司（399975）做好金融“五篇大文章”專項(xiàng)評(píng)價(jià)辦法》（下稱《修訂稿》），并向行業(yè)征求意見(jiàn)。
據(jù)悉，此次修訂將標(biāo)題由《證券公司（399975）做好金融“五篇大文章”專項(xiàng)評(píng)價(jià)辦法（試行）》調(diào)整為《證券公司（399975）做好金融“五篇大文章”專項(xiàng)評(píng)價(jià)辦法》，文件由試行轉(zhuǎn)為正式實(shí)施。
具體來(lái)看，《修訂稿》調(diào)整了部分指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)口徑。一是在“科技領(lǐng)域債券融資”“綠色領(lǐng)域債券融資”和“中小微企業(yè)債券融資”“民營(yíng)企業(yè)債券融資”四項(xiàng)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)口徑中，分別增加了證券公司（399975）管理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（ABS）。二是在“科技領(lǐng)域股權(quán)融資”和“科技領(lǐng)域并購(gòu)重組（885739）交易”兩項(xiàng)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)口徑中，分別增加了境內(nèi)企業(yè)赴境外上市項(xiàng)目、跨境并購(gòu)項(xiàng)目。三是調(diào)整“科技領(lǐng)域并購(gòu)重組（885739）交易”指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)口徑，由擔(dān)任重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)拓展為擔(dān)任重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目財(cái)務(wù)顧問(wèn)。四是在“科技領(lǐng)域股權(quán)投資”指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)口徑中，增加了間接投資方式。五是將“養(yǎng)老金額”指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)口徑拓展為個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品及其對(duì)應(yīng)養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品。
證券日?qǐng)?bào)
年內(nèi)新增專項(xiàng)債券發(fā)行突破1萬(wàn)億元?相比去年同期規(guī)模擴(kuò)大超四成
3月24日，浙江招標(biāo)發(fā)行了一批地方政府債券，其中包含總額為247.87億元的專項(xiàng)債券。這批專項(xiàng)債券期限為5年期、15年期、20年期和30年期，募集資金投向包括棚戶區(qū)改造項(xiàng)目、污水處理（885412）項(xiàng)目等。
這是今年以來(lái)各地加速發(fā)行新增專項(xiàng)債券的一個(gè)縮影。數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，各地已發(fā)行新增專項(xiàng)債券約10712億元，超過(guò)1萬(wàn)億元，同比漲幅高達(dá)41%（去年同期發(fā)行規(guī)模約為7583億元）。事實(shí)上，雖然今年一季度尚未結(jié)束，但10712億元的發(fā)行規(guī)模已超過(guò)2025年一季度新增專項(xiàng)債券的總體發(fā)行量（約9602億元）。
年內(nèi)7家險(xiǎn)企計(jì)劃發(fā)行債券規(guī)模超160億元
3月24日，中郵人壽保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中郵人壽”）發(fā)行“中郵人壽保險(xiǎn)股份有限公司2026年無(wú)固定期限資本債券”（簡(jiǎn)稱“26中郵人壽永續(xù)債01”），計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為12億元。
中郵人壽此次發(fā)行的“26中郵人壽永續(xù)債01”設(shè)置了發(fā)行人提前贖回的選擇權(quán)。在行使贖回權(quán)后發(fā)行人的綜合償付能力充足率不低于100%的情況下，經(jīng)報(bào)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案后，發(fā)行人自發(fā)行之日起5年后，有權(quán)于每年付息日（含發(fā)行之日后第5年付息日）按面值全部或部分贖回該期債券。經(jīng)發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定，該期發(fā)行永續(xù)債票面利率的申購(gòu)區(qū)間為2.10%—2.70%。
112只基金提前結(jié)束募集?權(quán)益類為主
3月24日，富國(guó)盈和穩(wěn)健6個(gè)月持有期混合發(fā)起式（FOF）、華寶中證全指家用電器（885543）ETF、創(chuàng)金合信弘達(dá)債券等3只基金披露提前結(jié)束募集公告。這3只基金的原定募集截止日分別為2026年3月27日、3月27日、4月30日，現(xiàn)均提前結(jié)束募集，調(diào)整后的截止日依次為3月25日、3月23日、3月25日。
至此，今年以來(lái)已有112只公募基金發(fā)布提前結(jié)束募集公告。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上述112只基金中，股票型基金、混合型基金、FOF（基金中基金）、債券型基金和QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金分別有46只、25只、23只、15只和3只。
券商做好金融“五篇大文章”專項(xiàng)評(píng)價(jià)辦法將正式實(shí)施
3月24日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從券商處獲悉，為更好激勵(lì)券商結(jié)合資源稟賦和業(yè)務(wù)特色，因地制宜做好金融“五篇大文章”，在總結(jié)首次試評(píng)價(jià)工作經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合監(jiān)管部門(mén)和行業(yè)機(jī)構(gòu)意見(jiàn)，近日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中證協(xié)”）擬對(duì)《證券公司（399975）做好金融“五篇大文章”專項(xiàng)評(píng)價(jià)辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《評(píng)價(jià)辦法》）予以修訂，并由試行轉(zhuǎn)為正式實(shí)施，持續(xù)提升行業(yè)服務(wù)質(zhì)效，助力高質(zhì)量發(fā)展。
2025年，中證協(xié)制定《評(píng)價(jià)辦法》并完成首次試評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)結(jié)果較客觀地體現(xiàn)了各券商做好金融“五篇大文章”的能力和實(shí)效，同時(shí)行業(yè)也反饋了評(píng)價(jià)指標(biāo)的覆蓋廣度有待進(jìn)一步拓展。
對(duì)照“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展對(duì)金融行業(yè)的要求，為更好地適配行業(yè)差異化經(jīng)營(yíng)、特色化發(fā)展需要，持續(xù)提升服務(wù)金融“五篇大文章”的質(zhì)效，中證協(xié)認(rèn)為有必要結(jié)合試評(píng)價(jià)情況，對(duì)《評(píng)價(jià)辦法》予以進(jìn)一步修改完善。